光大证券数量化投资策略周报覆盖

光大证券：数量化投资策略周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆内容提要：

本周光大证券数量化投资研究综合判断：短期，情绪指标进入多空胶着，在此时间与位置需花费三到五个交易日等待情绪与市场的自我确认。中期，预计经济将于4月份摆脱4A时区而进入1A。从历史上看，1A时区有部分行业能取得正平均收益，我们将1A时区界定为在低谷积蓄力量的时期。1A时区从经济理论上说配置应当偏重可选消费、医药、地产，统计得出的历史最优行业为交运设备、餐饮旅游、食品饮料。长期，比较乐观的预期是大盘将在下半年的开始真正回归强势。

◆目录一、光大证券市场多空情绪指标体系二、光大投资时钟投资模拟组合报告三、光大证券宏观因子择时简报四、光大证券A股市场行业资金流监控简报五、光大证券A股市场个股资金流监控简报六、光大证券A股市场估值选股系统简报七、光大证券股指期货TMA趋势追踪交易策略模拟交易简报八、基金量化优选组合月报一、光大证券市场多空情绪指标体系清明节后两个交易日，受假日内总理各地调研及讲话的影响，市场止跌回升，我们的情绪指标也有拐头向上的迹象。

但是从普通投资者多空指标的运行和历史情况看，有两个问题需说明：

1、目前指标离模型设定两倍标准差的下限仍有一段距离，尚不足以支持我们得出市场将向上的结论。

2、历史上，也存在过情绪在中间位置拐头向上后，市场出现较大涨幅的情况，典型的是09年1月与10年10月，我们也无法排除情绪与市场就此向上的可能。

是许多人无法专注于自己的人生目标以及与此相关的短期目标 在这种相对矛盾的情况下，我们需要更长期的市场观点作为中短期判断的辅助：宏观因子模型和投资时钟模型均开始长期看好市场，我们据此认为未来市场出现第二种情况的可能性也不小，同时考虑到一旦行情重新向上，幅度和时间应当均不会小于上一波，我们倾向于在此时间与位置花费三到五个交易日用于等待情绪与市场的自我确认。