莫尼塔月会议前瞻继续削减物业

莫尼塔：3月FOMC会议前瞻 QE继续削减100亿 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心提示：

美联储将会在3月日举行年内第二次FOMC会议。考虑到经济环境较前几个月并不大，我们预计QE将会继续按照预设路径进一步削减100亿。

熟悉系统和操作流程 然而，考虑到近几个月失业率的快速下行，FOMC很有可能对前瞻指引框架进行较大的修改。失业率6.5%的升息门槛可能会在本次会议后被淡化或者剔除出框架，而2%-2.5%的通胀容忍区间却可能继续留在框架之中。整体来说，联储会尽量向市场释放中性的信号，避免出现过度“鹰派”或“鸽派”的解读。

报告摘要考虑到失业率已非常接近于6.5%的门槛,我们预计FOMC会在3月日的会议上改变利率前瞻指引的框架。6.5%失业率的升息门槛可能会在会后声明中被弱化甚至剔除。

我们预期FOMC会尝试把利率前瞻指引框架调整为对市场影响中性的状态-意味着不向市场发出鸽派或鹰派的信号。

我们不预期FOMC会在数字上调整前瞻指引框架，比如降低失业率门槛等方法。

FOMC可能会在会后申明中淡化甚至剔除6.5%的失业率作为升息的门槛，并从定性的角度对前瞻指引框架做出修改。

如果FOMC没有在本次会议修改前瞻指引框架，则背后最有可能的原因是参会成员们难以对具体操作形成一致的意见。这种情况下FOMC将会承担着框架过时的风险-失业率在4月份会议时已达到甚至低于6.5%的升息门槛。

在把失业率门槛移除出前瞻指引框架方面，FOMC将会面临2个主要的挑战。