交通运输钢铁煤炭需求彰显新机遇哈

交通运输：钢铁煤炭需求彰显新机遇 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

干散货航运市场分析。截止到2010年1月5日，BDI报收 270点，较年初上涨 2 .0 %，52周均值2621.18点；截止2010年1月6号，我国沿海散货运价指数(CCBFI)综合指数报收16 . 0点，较年初上涨28.8 %，52周均值为1224.26点。

产业链上下游对行业的影响。作为资源需求衍生的运输服务的提供者，航运业的需求来自于自下而上的钢铁产业链的上游的金属采矿业、煤、焦炭和天然气等资源和煤炭产业链上对动力煤和炼焦煤的需求。

排行 行业未来趋势预测。2009年全国规模以上工业增加值当月同比、固定资产投资累计及累计同比、政府积极调控下的房地产开发投资的发展趋势都显示宏观经济复苏良好，这将为钢铁行业的需求形成有力支撑，从而推动铁矿石的需求；经济发展衍生出火力发电量的需求、基础建设导致的建材水泥的需求都将增加对煤炭的需求。这些将增加铁矿石的运输需求、煤炭运输需求以及进口煤炭替代国产煤炭下降带动的沿海煤炭运输需求。

行业内重点公司推荐。结合行业未来发展趋势和航运公司的具体业务结构，我们推荐中海发展(600026)：我们预计公司09、10、11年每股收益为0.4 元、0.76元、0.92元，对应市盈率为 5.86、20.28、16.76，维持买入评级。

风险提示。经济复苏的不确定性将对干散货运输市场带来波动。