机械制造期待政策结构性放松覆盖

机械制造：期待政策结构性放松 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

他们公司从未授权有关公司进行技术转让 一、机械行业一周走势回顾本周，市场震荡走低，上证指数下跌1.98%，创业板指和中小板指分别下跌了 .59%和2.86%，机械行业总体跌幅略小于上证指数。从机械行业内部来看，大部分细分板块调整幅度相对较小，而制冷空调设备板块受ST国祥大幅回调的影响出现较大幅度调整。

在估值方面，截止2011年9月2 日，机械行业的整体PE（2011E，整体法）为19.4 倍，整体PB为 . 1倍（2011年H1，整体法）。对于整个市场我们仍然谨慎，调整仍将继续。未来政策或许会结构性放松，这或许为我们寻找未来的投资方向提供了线索。从机械行业来看，基本面仍不容乐观，资金面紧缩、经济景气度下降使得行业的景气度仍呈下降趋势。机械行业的估值水平继续下降，创业板和中小板的估值调整尚未到位但并不遥远。然而即使未来估值调整到合理水平，仍会出现结构性的分化。因此，我们关注未来可能受益于政策结构性放松的行业以及增长确定性较高的行业。从中长期来看，我们仍然看好能源装备在未来的发展前景，特别是煤化工、天然气装备等，我们仍看好杭氧股份，关注海陆重工。在机械行业增速整体放缓的背景下，选择低估值、增长速度较快的成长股将更有优势，建议关注南方泵业、海陆重工等个股。周末南海争端的消息再现，可以关注军工股的投资机会，特别是在全球经济放缓的背景下，区域冲突可能加剧，军工股可能成为持续的阶段性热点，建议关注航空动力、成发科技等个股。此外，本周高铁和核电板块出现一定幅度的反弹，由于前期调整幅度较大，短期利空因素较少，尽管很难判断反弹的高度，但安全性相对较高，短期可以关注。