莫尼塔季度油价飙升美元短期重创美国哈

莫尼塔：3季度油价飙升50美元 短期重创美国经济增长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心提示我们目前的基准假设认为油价在未来两年内将逐渐下跌。布伦特原油价格将从2季度的108.82美元/桶下跌10美元至2016年底的98.44美元/桶。但在这份报告我们却主要分析了极端假设之下的情景：如果全球油价暴涨50美元后才较快回落将对美国经济产生何种影响。

当前，被称为“伊拉克和黎凡特伊斯兰国”（ISIS）的伊斯兰武装组织与伊拉克政府军在西北部的冲突进展令人惊讶，反政府武装占领主要油田和炼油厂可能大大增加，这提升了伊拉克石油出口大幅下降以及价格出现相应跳涨的风险。

报告摘要布伦特油价或飙升至158美元/桶，随后快速回落。我们假设进入三季度后一半的伊拉克原油产量（150多万桶每日）将会出现损失。这大约占到全球原油消费的1.7%。这样规模输出减少将使价格提升超过46%，布伦特油价或从目前的108美元上涨至今年3季度的158美元。我们进一步假设国际能源组织（IEA）将释放战略能源储备（SPR），这将使油价快速回落。我们假设一年后油价将回落至基准价格5美元上方，以反映持续存在的风险溢价。

不仅需要担心飙升的油价。地缘政治学考量将导致金融市场高度不确定性和风险资产价格暂时性低迷。我们也将这些影响考虑在内。

油价飙升对美国通胀、增长和就业的影响都很显著，但大多数影响都会较快褪去。综合以及核心通胀将比基准情形出现较大上涨。对于3季度能源消费价格的直接影响大约为22%（非年化）。这将转化为综合个人消费支出通胀跳升近8个百分点至大约年率10%水平，不过通胀会很快回落。GDP增长会比我们对2014年下半年的基准预期低3个百分点，基本使增速趋于0，2015年初的增长也会大幅趋弱。但油价随后应出现快速走低，增长也会随之反弹。就业增长将大幅放缓，就业人数或一度低于我们的基准预期200万人。这将使失业率比我们的基准上升1.1个百分点，到2015年初将达到7.0%。

而去年同期该产品的报价为14800元 美联储“看透”了油价和通胀的暂时性上升。它对实体经济的冲击使得联储比基准情况下推迟利率提升近1年。