东莞证券市场面临震荡关注结构性机会牛

东莞证券：市场面临震荡 关注结构性机会 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

五月份市场走势回顾：经历了两个多月的调整之后，5月份大盘震荡反弹，逐步回暖。从各大指数来看，沪深 00和上证指数上涨超过5%，中小板、创业板表现更为强势，特别是创业板5月份上涨达到20.65%，而今年以来更是上涨超过50%，显示出个股板块的活跃。

五月份行业、个股组合表现均远胜大盘：行业配置5月份平均上涨14. %，远强于大盘。从推荐个股5月份的表现来看，表现更为突出，按照我们的配置比例，累计上涨22.94%。综合来看，5月份行业配置上很好地把握了市场结构性机会，行业和个股的表现均十分优异。

宏观及产业链分析：我国经济仍保持复苏态势，但总体较为缓慢，基础仍不稳固，呈现出弱复苏态势，经济进一步回升仍有待观察，不排除仍有反复可能。产业链方面，上游美元指数震荡，大宗商品价格下行，不过锌、铅、铝等大金属价格有所上升。中游库存处于低位，产成品库存小幅回升。下游社会消费增速回升，但是回升力度有限，基础仍不稳固。

东莞证券研究所行业分析师5月份观点汇总：推荐的行业：房地产。谨慎推荐的行业有：证券、银行、机械（电力设备）、化工、军工、建筑装饰、新能源、电力、传媒、农林牧渔、公用事业、通信、纺织、电子元器件、医药、商业。中性的行业有：保险、建筑材料、煤炭、机械、交通运输、家电、服装。

201 年6月份市场判断及投资思路：我们预计6月份整体市场的走势将呈现反复震荡的态势。操作上建议整体保持波段操作，关注结构性机会。大类资产配置可以遵循以下三条主线：1、关注政策支持明显且业绩回升的板块，如环保、券商、物流等板块。2、关注景气持续向好且涨幅相对合理的板块，如软件、传媒板块中的部分子板块、电力、化工板块中的部分子行业等板块。 、关注估值偏低或者超跌的板块，如银行、商业、纺织服装、餐饮旅游等。

组成10支队伍 201 年6月份行业配置：超配券商、软件、物流、商业零售，标配地产、汽车、环保、新能源、电力设备、食品饮料、纺织服装、农林牧渔等。综合估值、政策、行业前景、行业研究员等因素，以及我们的投资思路，在行业配置上，建议超配券商、软件、物流、商业零售，标配地产、汽车、环保、新能源、电力设备、食品饮料、纺织服装、农林牧渔等板块。