媒体电影票房超预期荐5股公开

媒体：电影票房超预期 荐5股 -05 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点

【中泰传媒互联团队—月观点】2月传媒板块下跌2.4 %%，跌幅处于A股所有板块中上游，细分板块中整合营销涨幅最大。进入2月，单月票房过100亿，带动板块关注度提升，内容质量提升+消费升级促行业基本面持续向好。2017年事迹快报显示重点影视、游戏公司2017年主业增速超 0%，均值%，2018年增长预期在25%- 0%以上，当前估值20倍出头，仍有一定吸引力。 月伴随着板块关注度提升和风险偏好增加，反弹行情下，建议关注行业基本面改善的电影板块，2018Q1业绩有望同比高增长的影视板块，龙头白马及具备估值优势个股！1）电影：2月票房破百亿大关，三部电影票房破20亿，《唐人街探案2》28.7亿，《红海行动》24.99亿，《捉妖记2》21.15亿，内容质量大幅提升，观影人次及上座率提升明显，行业逐渐进入以内容驱动成长的良性循环，重点关注制作发行龙头光线传媒，受益于票房高增长的下游院线股。

2）精品剧：爱奇艺在美递交IPO，相关数据显示其内容板块投入延续加大，头部内容需求延续旺盛，视频用户付费保持快速增长，行业景气度提升。

上游电视剧制作公司有望持续受益于精品剧涨价。重点关注唐德影视、快乐购，推荐关注慈文传媒、华策影视。

）营销：根据CTR数据显示，我国广告市场中电梯视、海报及影院视频广告维持20%以上高增长率，2018Q1受益于春节档票房表现良好，映前广告需求旺盛，我们建议关注线下生活圈媒体龙头分众传媒。

）游戏：国内2017年整体范围预计超过2000亿，移动游戏超过1000亿市场，仍继续保持快速增长，同时乙女向游戏、H5游戏、沙盒游戏等品类也在不断开拓创新，我们认为未来身处其中的两类公司将有望分享行业快速增长的红利：1）研发实力突出的综合型游戏公司；2）细分领域做到极致的公司。对应到A股，我们推荐关注顺科技、完美世界、恺英络、三七互娱、昆仑万维。