煤炭石油价格有望反弹哈

煤炭石油：价格有望反弹 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

价格趋稳。环渤海动力煤价格指数两周合计下跌21元/吨，跌幅趋窄；秦港动力煤价格试探性反弹后下跌5元。炼焦煤市场延续弱势，山西柳林地区4号焦煤车板含税价格保持1500元/吨价位。无烟煤市场继续弱势,晋城无烟中块车板价保持1200元/吨水平。

国际煤价涨跌互现。截止7月27日，在澳大利亚及欧洲价格反弹的同时，南非理查德港动力煤价格指数则下滑0.68美元至85.65美元/吨，降幅为0.79%。

国际能源价格上升，美元指数下探。截止7月27日，布伦特原油期货结算价格106.47美元/桶，较前期上涨4.07美元/桶。天然气价格较前期上升0.22美元至 .10美元。美元指数82.64点，较前期下降0.65点。

秦皇岛库存继续下降。截止7月21日，秦港库存为8 8万吨，较前期下降71.8万吨，降幅7.89%。

沿海煤炭运费反弹。截至7月27日,秦皇岛—上海运价28.80元/吨，较前期上升2.70元/吨;秦皇岛—广州运价 6.80元/吨，较前期反弹2. 0元/吨。

未来价格展望：南方主要用煤地区出现高温天气，民用度夏用电量提升，沿海电厂耗煤量开始增加，煤价有望企稳，不排除反弹的可能，然而库存依然高位，煤炭价格依旧承压，预计三季度，在宏观经济企稳、冬季取暖的需求及大秦线9月再次检修这三大因素共同影响下，煤炭价格有望筑底。

维持“同步大市”评级。目前板块PE估值11倍左右，高于沪深 00指数估值水平，维持“同步大市”的评级。

提出万科 高于25％的利润不做 的口号 风险提示：煤炭价格可能大幅下挫的风险。