化工推荐有机硅及恒力股份荐股的

75 化工：推荐有机硅及恒力股份 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业最新观点本周原油价格连续走弱，WTI原油收于49.68美元/桶。美国供给及库存方面，本周EIA数据显示美国原油商业库存下降10 .4万桶，低于预期的147万桶；同时原油产量较上周增长1.7万桶/日至925.2万桶/日，商业库存降幅不及预期以及产量持续增长使得油价短线下跌；贝克休斯活跃钻井数的增长加大了油价下行的压力，油价短期承压。我们从油田化学品销售数据分析，页岩油生产端产量加大，在于油商提升现有产能效率及改善的经营现金流，从钻井类化学品销售看，新增投资端并未被打开，而OPEC出口增长来自订单执行而非破坏减产协议。二季度原油需求逐步回升，随着页岩油产量增长极限到来及OPEC减产的继续执行，二季度末油价在触底后将逐步回升，回归$55/桶均衡位置，并在石油商品和金融双重属属性协同下，突破$65/桶甚至更高。

化工品需求疲弱，价格继续下跌。从最新情况看，虽然出口虽持续改善，产业中游库存增加而国内实际需求较弱，化工品价格依旧承压。乙烯、丙烯、纯苯分别上涨0.95%、-1. 5%、-4.86%，主要塑料产品也以跌为主。

因轮胎库存较高，轮胎链上的化工品相对弱势，山东地区丁二烯继续下跌至11000元/吨以下，大部分合成橡胶也因此继续下跌，天胶价格也继续回落1. 8%。纺织链的乙二醇、PTA、涤纶短纤及涤纶长丝POY本周分别上涨-4.08%、-0.84%、0.65%和0.80%，行业库存也继续处于较高水平，后期有望企稳。前期强势的MDI价格也有所松动，聚合MDI下跌4.8 %，TDI上涨0.50%，但价差依旧维持高位，总体看供给仍相对紧张。纯碱价格与上涨持平，但华东地区价格至高点回落近 0%，盈利盈利能力大幅下滑、PVC本周下跌1. 0%，但较高点已下跌10%以上。尿素需求疲软本周下跌 .95%、磷肥、钾肥继续处于底部，本周化肥增值税由1 %下调至11%，预计对企业盈利能力改善有限。有机硅及氟化工产业链仍维持相对高位。