钢铁行业中国与达成年铁矿石降价永恒

确定被盗挖掘机的确曾被短暂停放在此处 钢铁行业：中国与fmg达成09年铁矿石降价35%协议

2009年8月17日,中钢协发布公告称,以宝钢为代表的中国钢铁企业与澳大利亚FMG公司对2009年度中国钢铁企业进口铁矿石价格达成双方都能接受的谈判结果: 　　FMG公司承诺销售给中国钢铁企业的铁矿石实行一个价格,即粉矿干基离岸价每吨度94美分,降35.02%;块矿干基离岸价每吨度100美分,降50.42%。 　　合同有效期自2009年7月1日至12月31日。 　　评论: 　　首先,这确实是一个“双方都能接受的谈判结果”:1.对于FMG来说,这个降幅和力拓与新日铁达成的首发结果相差不多(力拓降幅为粉矿97美分/干公吨度,下降33%,块矿112美分/干公吨度,下降44.5%)。我们假设FMG和力拓的矿粉同属澳矿,品质差异不大,可以直接类比,则FMG的降幅比力拓多2%,按照58%品味计算,每吨铁精粉FOB价格为54.52美元,较力拓价格低1.74美元/吨,差额并不算大。虽然FMG块矿降幅较大,比力拓多6%,但由于中国块矿进口量较低,占全部铁精粉进口量的不到20%,因此FMG在这方面做出更多的退让对整体盈利影响相对较小。对于目前全力进军中国市场,每年3000万吨铁精粉产量100%销往中国的FMG来说,在短期利润上做出小幅的妥协,能够换来中国长期而稳定的巨量订单以及中钢协的青睐,这笔生意显然是划算的。 　　2.对于中钢协来说,在和三大矿企谈判毫无进展且形势不利的情况下,与中国第四大矿石进口商FMG达成协议也算是为铁板一块的09年铁矿石谈判打开了突破口,同时降幅确实低于力拓价格,也实现了中钢协“绝不接受首发降幅”的承诺,对于国内钢企和各方舆论都算有了交代。 　　其次,FMG承诺销售给中国钢企的铁矿石实行一个价格,这也契合中钢协近期一直坚持的“进口铁矿石要全国统一价”原则,估计FMG在谈判中为了达成长期协议,已经同意放弃现货市场。 　　再次,中钢协与FMG的合同有效期仅为09年下半年,这一方面说明中钢协已经放弃上半年的价格要求,默认矿企可以根据现货价、指数价或是约定预付款等任何方式与钢企结算,算是一定让步;另一方面也隐喻明年的谈判可以从2010年1月1日开始,表明中钢协终于在谈判制度上取得突破,将长协合约时间提前了3个月。 　　但是FMG08/09财年(08年7月-09年6月)销往中国铁矿石量仅为2731万吨,而同期我国从淡水河谷、力拓、必和必拓三大矿企的矿石进口量约为2.9亿吨,FMG进口量还不到三大矿企10%,因此其与中钢协达成的“中国首发价”,能否按照以往谈判惯例被三大矿企所接受还是个未知数。根据我们对目前谈判形势的判断,中钢协既已与FMG达成35%降幅,就应该会继续坚持不接受力拓价格;但近期国内钢价和现货矿价的飙升也为三大矿企继续坚持强硬立场提供了支撑,恐怕也很难跟随FMG价格,双方仍然僵持不下。我们认为三大矿企中,淡水河谷受海运费回升的影响,价格处于劣势,有可能会做出妥协,参照FMG标准与中方达成较日韩价格略低一些的长协降幅;而力拓、必和必拓态度相对强硬,再加上“力拓间谍案”的影响,则可能无法与中方达成09年协议,直接跳入2010年长协矿谈判。 　　目前国内各大钢企购买澳洲长协矿基本是按照08年协议价的67%预付款结算,也就是说和力拓达成的首发价一样,即使全部改成使用FMG矿粉,按照中钢协达成的降幅,吨钢用铁矿石成本仅下降20元左右,因此我们认为该谈判结果对钢企生产成本影响不大,因而对未来现货铁矿石价格及钢价走势也影响不大。 　　目前58%品味的澳洲现货矿到岸价约为780元/吨,印度现货矿约为760元/吨,力拓长协矿到岸价折人民币约在600元/吨,FMG长协矿到岸价约在590元/吨(以上皆为含税价),可以看出现货矿价格已经回升至长协矿之上,而且随着钢价上涨现货矿价还可能继续上升。目前使用长协矿吨钢矿石成本将比使用现货矿低200元左右,宝钢股份、武钢股份、唐钢股份、济南钢铁等长协矿比例高的大型钢企已再现成本优势,并可能继续加强,未来业绩回升速度也有望加快,建议投资者关注。