莫尼塔月份反弹幅度可能低于预期覆盖

莫尼塔：3月份PMI 反弹幅度可能低于预期 4 月工业企业将延续3 月景气水平 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

四月份工业类企业调研快报：

3月份PMI反弹幅度可能低于预期，4月工业企业将延续3月景气水平快评：

三月份工业类企业经营活动出现反弹，但幅度低于预期：三月份需求逐渐复苏，工业企业完成情况出现明显反弹，但幅度低于预期。三月份水泥、机械、家电出口和房地产销售情况高于预期，但包括钢铁、纺织出口、集装箱货运和汽车在内的工业行业实际销售均低于预期。

火箭 奥沙利文就在其官发表声明 前期用工紧张对订单完成的影响在逐渐减弱，但仍未完全消失。新增基建项目偏少也是造成实际完成情况低于预期的一个原因；四月工业企业活动仍将延续三月景气水平：企业对四月普遍预期乐观。反映整体预期水平的工业类企业预期指数虽然小幅下滑，但仍然维持高位，从上月的49%调整至37%。而季调后，该指数从11.3%下降到-2.4%，也说明工业企业在逐渐调低自己的预期。地产调控可能造成的房地产投资回落，保障房开工期不确定以及水泥调研中反映的东部重新开始的节能减排，都是可能影响4月工业企业活动的不确定性因素。

贷款投放量受到严格限制，资金紧张贯穿多个行业：城商行调研反映3月贷款投放量并未显示出明显的回升。不少钢厂反映贸易商资金相对前期偏紧张，造成钢厂的回款速度有所放缓，机械企业也反映银行按揭放款变慢，额度有一定程度的压缩；新增基建项目数量较少成为普遍现象：钢铁和机械调研均反映出目前多个地方开工的多是旧项目，新上项目较少。同时城商行调研也反映大部分信贷需求仍然是用于流动资金或短期周转，用于固定资产投资的贷款的比重并不高。