煤炭石油淡季不淡电煤有望突破荐股牛

从各省会议内容看 煤炭石油：淡季不淡电煤有望突破 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

动力煤价格淡季持续上扬，本周冲破700元/吨。本周动力煤价格继续维持反弹趋势，秦港5500大卡动力煤价格9月22收705元/吨，较上周同期增5.07%。需求超预期叠加供应紧，助推价格反弹：本周六大电厂日耗量呈现环比下降趋势，但同比仍保持两位数增长，本周电厂平均日耗煤量69.0 万吨/天，环比降2.87%，同比增2 .42%；供给方面，8月产量环比微降1.2 %，港口电厂库存双低：据煤炭资源，本周电厂库存可用天数呈现不断下降趋势，截至9月22日，库存可用天数仅为14天，环比下降1天。秦皇岛港库存562.5万吨。

每年9月下旬至10月中旬是电煤市场最为冷清的时节，我们认为在这段时间内动力煤价格可能将以震荡为主，而进入十一月耗煤旺季，港口电厂库存双低，动力煤价格将继续上涨。建议关注中国神华、陕西煤业、山煤国际、恒源煤电。

焦煤现货兑现反转逻辑，金九银十有望持续催化行情。据煤炭资源，港口煤价，京唐港山西主焦煤库提价9月22收1650元/吨，本周价格上涨20元/吨，继续兑现我们前期观点。产地价格与港口煤价遥相呼应，柳林4#焦煤9月22收15 0元/吨，较6月15日涨21.4 %；临汾主焦精煤1670元/吨，较6月15日涨40. 4%；古交2#焦煤9月22收1540元/吨，较6月15日涨16.67%。钢铁盈利好，对焦煤价格上涨承受能力强。考虑钢厂利润不断增厚，对于上游价格上涨接受能力较强。海外需求大增：据世界钢铁协会数据，受前期去“地条钢”的边际影响，月粗钢累计净出口量同比下降 2.91%，约占全球需求量的6.5%，中国出口减少造成的供需缺口需要依靠海外产能补给，因此，我们可以预见海外高炉将陆续复产，8月全球67个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量同比提高6. %，建议关注潞安环能、西山煤电、平煤股份、阳泉煤业、恒源煤电。