太平洋证券边际改善动能趋弱呢

大家对这项技术一如既往保持着热情。比如 太平洋证券：边际改善动能趋弱 201 -0 -04 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场运行回顾：

上周市场“八二”分化继续演绎，在大盘岌岌可危之时，金融、地产板块仍旧是拉动大盘的主力军。因此遵循这两个特征，我们预计三月份市场氛围整体偏暖，一方面，部分前期滞涨的“八类”股有补涨需求，另一方面，部分权重板块前期调整相对充分，后市在大盘危机时有望继续充当护盘主力。

数据与政策：

消息面上，上周公布的汇丰PIM和中采PMI数据都低于市场预期：2月汇丰PMI初值为50.4，相比1月终值下降1.9个百分点，6个月来首次出现下降。与过往历年数据相比，2月份汇丰PMI初值弱于历史平均水平。2月份中国制造业PMI为50.1%，比上月下降0. 个百分点，创5个月最低。我们判断，季节性因素是影响PMI指数回落的重要原因。受春节因素的影响，2月份构成制造业PMI的5个分类指数普遍回落。但结合前两个月数据的均值来看，供求回落幅度均好于历史同期水平。

本周市场展望：

进入三月，大盘能否继续上行取决于对经济前景预期的演绎以及对资本市场制度创新进程的考量。近期，部分地区的水泥、焦煤价格出现一定的反弹，但2月份官方PMI和汇丰PMI的双双回落让投资者开始对经济的弱复苏格局产生忧虑。同时，流动性最好的时间段或许已经过去，加之周末消息面偏负，因此短期来看市场边际改善的动能趋弱。

本周2月份外贸数据、CPI、PPI、固定资产投资增速、工业增加值、社会消费品零售总额等数据将陆续出炉。经济数据是否符合预期，成为影响市场信心的重要因素。因此，本周市场走势对于判断中期行情尤其重要。在 月经济是否证伪将得以明朗之前，大盘高举高打的可能性渐小。短期投资热点方面，伴随“两会”的临近，产业政策利好将逐步兑现。以节能环保、航天军工、新能源等为代表的板块有望成为“两会”热点而提前发酵，投资者可适度关注。