信贷数据刺激企债表现较好新债上市表现较好源泉

和讯特约

——房产债走势平稳，非房产债率大幅回落

目前药店销售奶粉的模式仍然为消费者自助购买今日交易所资金面仍保持宽松状态，加之信贷数据低于预期导致交易所公司债收益率整体下降。具体而言，房产债走势平稳，收益率小幅下降，交投活跃非房地产行业公司债收益率降幅较大。房地产行业主体中，09泛海债（AA-，集团担保，3.67年）今日放量成交1.19亿元，收益率与前一交易日基本持平，收盘到期收益率为6.03%。同为房地产行业的10银鸽债（A+，土地担保，1.65年）收益率波动幅度也不大，收盘行权收益率和到期收益率分别为4.87%和6.74%，共成交1675万元，流动性较好。今日两市非房产债收益率波幅较大，市场表现相对较好。08华能G1（AAA，集团担保，7.16年）和09东药债（AA，集团担保，3.64年）到期收益率分别大幅下降17BP和33BP至4.69%和5.48%，共成交1030万元和628万元。由于前期低等级房产债收益率降幅较大，目前压力仍较大情况下，前期“滞涨”的短期限非房产债有望随资金成本回落而获得相对收益。

企业债——信贷数据刺激企债表现较好，新债上市表现较好

今日公布的信贷数据低于市场预期，令交易所需求回暖，交易量较前一日大幅增加，收益率整体呈现回落态势，新上市的11临汾债表现较好，一二级市场出现较大溢价。11筑城债（AA，无担保，4.84年）行权收益率大幅下降19BP至6.20%，剩余6.84年的到期收益率收盘为6.25%，共成交8062万元，居两市企业债之首。低等级城投债今日表现平平，收益率变动幅度不大。09怀化债（A+，土地担保，7.94年）收益率持稳，收盘到期收益率为7.06%，今日共成交4538万元。08长兴债（AA-，土地担保，2.82年）行权收益率小幅下降1BP至5.69%。今日上市的11临汾债（AA，土地担保，7.95年）表现超预期，二级市场收益率较票面利率大幅下降65BP至6.58%，共成交5100万元。临汾市煤炭资源丰富，地方政府财政实力很强，且其对发行人补贴力度较大，因此11临汾债实际信用资质较好，导致二级市场溢价较高。

——收益率继续回落，交易持续活跃

今日两市分离债收益率整体走低，交易持续活跃。交易活跃的08石化债(,)和08上汽债(,)收益率小幅下降1BP和3BP。前期表现较好的07武钢债(,)收益率反弹4BP。08江铜债收益率继续小幅下降4BP至5.45%。

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