半导体电子设备5月第1周周报

半导体、电子设备：5月第1周周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

IHSiSuppli：2012年半导体产业还需要减少我们排放的废弃物。很多国家在节能减排、节约能耗方面都可以采取这样的简单思路。中国当然也面对这样的挑战可免脱正轨库存再降5%据IHSiSuppli公司的全球制造市场追踪报告，消费者对于和平板电脑等无线产品的需求保持强劲，将帮助2012年整体半导体产业实现温和增长。

但要防止半导体产业脱离正轨，上半年采取适当的库存管理仍很关键。库存挑战仍在，尽管半导体供应商在过去六个月削减了7.5%的库存，但从总计金额以及库存天数来看，总体库存仍处于纪录高位。因此，半导体产业仍处于脆弱状态。要想维持需求，厂商必须进一步削减库存；同时必须继续密切关注库存水平，争取在上半年降低库存，建议库存再降5%左右。

IHSiSuppli：2012年纯半导体代工市场预计增长12%根据IHSiSuppli半导体制造和供应市场追踪机构报告，热门平板电脑和智慧如iPad、iPhone与超薄笔电内的电子内容日益增加，将会推动今年全球半导体代工事业的成长。今年纯晶圆代工厂的营收预期成长12%，自去年的265亿美元增加至296亿美元，约莫整体半导体产业预期的 倍水准。自第1季晚期起，晶圆代工厂开始看到需求稳定上升，营收预计将在传统旺季第 季达到顶峰。

价格跟踪上周电子元件价格指数下跌了0.95%，连续6周下跌，电子器件价格指数微幅上涨0.24%。

投资策略市场表现方面，5日费城半导体指数上涨了1.66%，台湾电子行业指数上涨了2.51%。A股方面，沪深 00上涨了6.98%，渤海电子指数上涨了0.77%，跑输了大盘。目前电子行业的动态TTM估值为 2.50倍，处在今年来指数最低点（1月18日）29.91倍和最高点（ 月1 日） 6.9 倍的中间位臵，估值优势不明显。根据目前发布的一季报情况看。营收实现同比增长69家，同比下跌5 家，ADL1. 相比年报ADL4.08下降了2.78；净利润方面，同比增长57家，同比下降65家，ADL0.88，相比年报ADL1. 下降了0.42。

一季度是传统的淡季，在全球经济缓慢复苏的背景下，电子行业运行状况有望从三季度开始逐步好转。好转的强劲动力主要源于今年智能平板电脑以及Ultrabook等智能终端需求的快速增长。投资策略方面我们维持季度策略中的结论，认为三季度是全行业业绩好转的拐点实际上。在此之前，我们建议投资者在波段中寻求低价建仓。周股票池方面，我们根据年报和一季报的情况调整股票池，推荐福星晓程、锦富新材、长盈精密、星星科技，强烈推荐欧菲光。