金融国务院支持小型微型企业措施对金融板块的

金融：国务院支持小型微型企业措施对金融板块短期利好 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议，研究确定了支持小型和微型企业发展的金融、财税政策措施，主要包括：

金融支持措施1.要求银行业金融机构对小型微型企业贷款的增速不低于全部贷款平均增速，增量高于上年同期水平，对达到要求的小金融机构继续执行较低存款准备金率。

2.除银团贷款外，禁止商业银行对小型微型企业贷款收取承诺费、资金管理费。严格限制商业银行向小型微型企业收取财务顾问费、咨询费等费用。

.拓宽小型微型企业融资渠道，包括债券市场，私募股权投资和创业投资，交易所市场和场外市场建设等。

4.对小型微型企业贷款余额和客户数量超过一定比例的商业银行放宽机构准入限制，允许其批量筹建同城支行和专营机构点。对商业银行发行金融债所对应的单户500万元以下的小型微型企业贷款，在计算存贷比时可不纳入考核范围。允许商业银行将单户授信500万元以下的小型微型企业贷款视同零售贷款计算风险权重，降低资本占用。适当提高对小型微型企业贷款不良率的容忍度。

5.促进小金融机构改革与发展，强化小金融机构重点服务小型微型企业、社区、居民和“三农”的市场定位，引导小金融机构增加服务点。

6.在规范管理、防范风险的基础上促进民间借贷健康发展。

财政支持措施1.加大对小型微型企业税收扶持力度，包括提高增值税和营业税起征点，将减半征收企业所得税政策延长至2015年底并扩大范围等。

2.对金融机构向小型微型企业贷款合同三年内免征印花税。将金融企业中小企业贷款损失准备金税前扣除政策延长至201 年底。将符合条件的农村金融机构金融保险收入减按 %征收营业税的政策，延长至2015年底。

.扩大中小企业专项资金规模，更多运用间接方式扶持小型微型企业。进一步清理取消和减免部分涉企收费。

从具体措施来看，与金融机构直接相关的支持政策总体上只是对今年以来《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》等文件的延续和细化，并没有出台太多实质性的新规。小微企业的贷款的“两个不低于”，放宽机构准入限制，特定小微企业贷款不计入存贷比，降低风险权重，提高不良容忍度等内容，都已经在过去的文件中体现。只有禁止限制金融企业对小微企业的收费，以及明确延长金融机构中小企业贷款的税收优惠，属于首次提及。

我们认为，国务院的这些措施表明了政府稳定经济环境，改善小型微型企业经营的态度，对金融板块的短期走势构成利好。

1.税收优惠等措施对小企业尤其是一些服务行业的微型企业较为有利，有助于防止短期内小微企业出现大规模的崩盘。在投资者对银行资产质量担忧不断加剧的背景下，政府稳定经济环境的措施有助于短期内提振投资者对中国商业银行的信心。

2.措施中提出，拓宽债券、私募股权投资、交易所市场和场外市场等小型微型企业融资渠道，强化小金融机构重点服务小型微型企业、社区、居民和“三农”的市场定位，对民间借贷也没有简单否定，而是提出“在规范管理、防范风险的基础上促进民间借贷健康发展”。从中长期来看，这些渠道才是为小微企业提供资金支持的主力军，融资渠道的丰富和完善一方面有助于小微企业的发展，另一方面也将为券商机构提供了更多的商业机会。

营中有营”的特殊军阵。专家说 有可能加快场外市场的设立，从而对证券公司提供新的业务发展机会。

.措施中提出禁止或限制商业银行对小微型企业的收费，目前，商业银行通常将一部分贷款定价以咨询顾问费的方式体现，以实现中间业务收入的增长。预计在新措施下，商业银行对小微企业的贷款定价将更多通过利率上浮实现，账面的中间业务增长将受到影响，同时总的贷款回报也可能有所降低，但降低幅度应该较为有限。大型商业银行由于贷款规模500万以下的小微企业贷款占比较低，所受影响更小。对于这项措施，我们认为具体要看银行的执行，短期内银行可能会相应国家要求，在利润率上做出一点牺牲，但从长期看，小企业的金融服务由于存在成本高、风险高的特点，高收费以及高利率是金融机构开展业务的主要动力，如果人为降低小企业业务的收益，则无法从长期激励银行从事小企业业务。

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