医疗保健关注估值和成长性哈

医疗保健：关注估值和成长性 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

卫生部抗菌药物临床应用督导检查标准未松从可参考的湖南督导标准可以看出，对抗菌药物购用严管的程度并未减缓。据悉下一步还将对大输液的购用进行规范，尽管《管理办法》的最终版本还悬而未决，但由此已能看出，卫生部对抗菌药物的临床应用管理并未放松，而且会继续完善。

能获得最多的心跳 药材价格回落有利于中成药生产企业中药材价格指数短期内掉头大幅上涨的可能性不大，由于药材需求阶段高峰期在年末，受需求推动价格指数会有阶段性反弹，但大多数企业会避开价格阶段高点采购。而且大部分一年生、家种产量大、产地分布广的药材价格涨幅不大，企业下半年的药材成本压力会有所减缓。

基药统一定价41个品种先行，品牌企业降价求中标实行统一定价后，招标将只招服务和质量。对于单独定价品种实行统一定价，降价的可能性较大，对企业而言不是利好；而对于其他基药实行统一定价，质量和服务占优的品牌企业将从中受益。我们认为，未来统一定价范围将逐步扩大，还将可能实行定点生产。

近六个月医药指数跑赢沪深 00指数2.94个百分点近期，由于外围市场的不稳定，导致国内A股市场波动剧烈，在普遍下调业绩预期后，医药板块相对稳定增长的特性又重获市场关注。

投资建议：

未来六个月内，维持医药行业“有吸引力”评级我们认为，受降价政策影响小、行业发展态势良好、估值合理的个股能取得超过医药行业平均水平的表现。我们建议重点关注：1）有新产品上市、受降价影响小的医疗器械板块中相关个股，如山东药玻、山大华特、新华医疗等；2）经营能力强、有能力进行行业内整合的上市公司，如瑞康医药、浙江震元等； ）受益基层医疗市场规模扩大的化学制剂中的普药生产企业，如华仁药业、白云山等。