煤炭石油港口动力煤涨势延续荐股哈

煤炭石油：港口动力煤涨势延续 荐5股 类别： 机构： 研究员：

实际上是将自己的意志强加给消费者 [摘要]

报告要点本周观点动力煤：供需缺口仍在，港口煤价涨势延续。本周六大电厂平均日耗75.17万吨，环比上升0.9 万吨，周五库存984. 7万吨，环比下降4.57%。北方四港日均吞吐量124.9万吨，环比下降14.51万吨，四港库存合计1 0.2万吨，环比上升8.10%，港口煤价上涨8元。2017年行业供需紧平衡下产业链库存未能恢复，运输瓶颈加剧东南沿海电厂季节性用煤紧张程度。1月以来经济表现平稳，终端需求延续2017年强势表现，电厂耗煤高于往年同期，当前电厂库存及可用天数均达历史低位，部分电厂用煤告急。供需紧张下今年春节较晚以及近期天气对运输的不利影响加剧煤价上涨。预计2月初开始耗煤将随工业用电放缓而逐步下滑，上旬电厂库存将累积缓解目前用煤压力。近期受大风封航影响，港口库存虽有上升但依旧低位，预计供需缺口仍将持续，后续将随春节临近需求下滑有望收敛，节前价格仍将上涨，关注后续进口煤到货情况。

焦炭焦煤：焦炭底部盘整，焦煤以稳为主。本周社会钢材库存环比上升4. %，Myspic指数环比上涨0.52%，16 家钢厂产能利用率环比下降0. 4个百分点至7 .08%。100家焦化厂焦炭库存环比上升0.45%至77.62万吨，钢厂及焦化厂焦煤库存合计环比上升2.68%至170 .87万吨。上周下游冬储略有迹象贸易商小幅囤货，但本周情绪转变出现抛售情况，钢价整体震荡。目前冬储行为尚不明朗，仍待观望，不过预计后续春节检修叠加冬储大概率进行，钢铁供需有望好转，钢价仍有望走强。本周焦价再度下跌，四轮下跌后目前主流焦化厂吨焦利润在元，焦化厂仍有利润下生产意愿依旧较强，且近期华中地区环保检查有所放松进一步增加焦炭供给。目前下游钢价盘整下短期采购意愿谨慎，预计焦化厂焦炭库存去化仍需钢价率先确立涨势，短期内焦价或底部盘整。

目前焦企开工较好的情况下焦煤库存已较合理，预计后续采购焦煤维持正常节奏，焦煤短期以稳为主，不同煤种价格表现分化，持续关注终端需求变化。

投资建议龙头煤企表现居前，看好1季度板块表现。本周煤炭指数上涨2.80%，跑赢万得全A指数1.06个百分点。1、本周煤炭股表现居前，业绩预告陆续公布助推有业绩预期的公司走强；2、动力煤供需缺口仍在，煤价涨势延续； 、近期钢价已现反弹迹象，但冬储仍不明朗，后续大概率上涨下焦炭基本底部盘整，焦煤以稳为主，关注后续终端需求及冬储预期变化；4、板块有望取得超额收益，建议关注西山煤电、平煤股份、潞安环能、中国神华、陕西煤业等。