东莞证券期权时代正式开启的

东莞证券：期权时代正式开启 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

2015年1月9日，证监会正式发布实施《股票期权交易试点管理办法》及《证券期货经营机构参与股票期权交易试点指引》，并批准上海证券交易所开展股票期权交易试点，试点范围为上证50ETF期权，其正式上市时间为2015年2月9日。上海交易所发布股票期权试点系列业务规则，包括股票期权试点交易规则、风险控制管理办法、投资者适当性指引以及做市商指引等。

点评：

1、期权概述期权合约，又称为选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。根据上海交易所的定义，期权是指本所统一制定的、规定买方有权在将来特定时间以特定价格买入或者卖出约定股票或者跟踪股票指数的交易型开放式指数基金等标的物的标准化合约。

期权实质上是在金融领域中将权利进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易，行使其权利，而义务方必须履行。在期权的交易时，购买期权的一方称作买方，而出售期权的一方则叫做卖方；买方即是权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。

2、股票期权与权证的区别在个股期权没有推行之前，我国曾有过与之特别类似的一种产品存在——权证。1992年6月中国大陆第一只权证——大飞乐的配股权证推出。在1996年6月底，证监会终止了权证交易。2005年8月和11月分别推出了认购权证和认沽权证。2008年第一只认沽权证退市。2011年最后第一只认股权证退市。

中兴、华为等通信设备供应商也同样觊觎这块襁褓中的市场。 期权与权证都是一种选择权。在支付一定的权利金后，给予持有者按照合约内容，在规定的期间内或特定的到期日，按约定价格买入或卖出标的资产的权利，但两者又存在许多的差别。