华润信托半个资金池投房地产能源东阿阿胶豪鼓励

受访者列举的理由主要有购物便利半个资金池投房地产、能源 华润相关信托经理表示，“华润集团对我们华润信托有几十亿的流动性支持，假如发生流动性风险，也足以应付。”

理财周报 宋佳燕/深圳报道

好项目青黄不接的时候，现金管理类信托产品大行其道。

近期，华润信托热推一款开放式信托产品。其不为人知的资金池里，超过一半资金投向高风险的房地产、能源领域。

值得注意的是，同属华润集团的(,)豪掷10亿认购该产品。此前东阿阿胶认购华润信托类似产品，被指变相占用上市公司资金而流产。这一次，新加盟的关联交易者还有华润银行，从中大赚资金托管费。

半个资金池投房地产、能源

这款产品名是“聚金池1号集合资金信托计划”，成立于2011年12月15日，认购起点300万，存续期10年，是华润信托目前唯一的现金管理类的“开放式”信托产品。其封闭期最短为2周，从1至12个月不等。

“资金投向分为两部分，一部分用来保证资金池收益，主要投向我们公司发行的固定收益类信托，另一部分用来保证流动性，主要投向债券货币市场工具。”该信托产品客户经理告诉。

该产品资产管理报告显示，大量资金流向房地产和能源两个风险较高的行业。2012年三季度管理报告中，资金池中占比最大的是能源，达39.71%,其次分别是贷款类29.42%，房地产类15.42%，能源和房地产类合计占比达55.13%。

第四季度管理报告中，房地产的投资占比继续扩大，翻倍至36%，而能源投资占比尽管下滑为26%，两者投资占比之和依然过半。

“资金池信托，产品投向是风险合规的难题，对信托公司的主动管理能力要求较高。”用益信托分析师廖鹤凯表示：“同时，开放式信托产品的资金流动高，如果资金流和资产池匹配处理不好，可能产生系统风险。”

实际上，自去年底监管部门开始对资金池项目进行指导以来，暂停报备新项目。直至今年3月初，8号文再次对理财产品创新进行规范，“投向一一对应”也被广泛应用到信托风控中。

值得注意的是，该产品每周开放认购一次。如何应付资金大量集中赎回的流动性风险？华润信托相关信托经理向理财周报表示“我们资金池本身的流动性做了合理测算和备付，通过对流动性缺口的管理来控制风险。而且，华润集团对我们华润信托有几十亿的流动性支持，假如发生流动性风险，也足以应付。”

“这相当于变相用自有资金兜底，说明产品设计和管理还是不够灵活，比较被动。”一业内人士表示。

据了解，该产品2013年的资产管理报告尚未出炉。截至2012年四季度，该产品存续规模61.68亿，按期兑付的本金及预期信托收益累计24.5亿。“最新存续规模属商业秘密，总之存续规模没到100亿。”上述信托经理告诉。

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