信用债收益率全线大幅下跌至个基点蹭飞

【财经(,)专稿】 孔驰

1月16日下午，交易商协会发布最新非金融务融资工具定价估值结果，本期信用产品率继续全线下跌，且跌幅程度较上期扩大，各期限品种收益率下跌介于15至32个基点，总体来说，低信用级别的品种收益率跌幅领先。

刊登在交易商协会站的估值结果显示，各评级的收益率均大幅下跌。一年期短期融资券收益率跌幅较大，各信用评级品种下跌介于15至32个基点之间。跌幅最大的为AA+级短期融资券收益率下跌32个基点至5.24%。5年期重点AAA级中期票据收益率跌21个基点至4.45%。

债券资深人士认为，经济经济增速下滑支持债券市场回暖。加之明年水平也将明显回落，债券品种到期收益率仍有下行空间。并且随着明年存准率的逐步下调，受限于存贷比指标降准释放出来的资金无法直接增加存款，这将有助于提升银行对债券配置的需求。未来债券牛市行情依然可以期待。

不过对于债市细分品种的选择，尽管本期低信用级别的券种收益率大幅下跌，但中金公司认为，经济下滑和信用环境恶化背景下，周期性行业债券因亏损而暂停上市的风险加大。同时信用债负面评级行动也显着增多，建议投资者应以AAA级和AA+级品种配置为主。

中金公司认为，高等级品种的信用利差尽管仍有下降的空间，目前信用债收益率已显着低于贷款基准利率，在没有降息前，企业发债替换贷款的需求依然很强，潜在供给压力仍较大，所以应优先配置信用利差安全边际高的期限和评级。

(,)间市场交易商协会于2010年6月初发布相关指引，启动非金融企业债务融资工具定价估值工作，以推动短期融资券和中期票据等产品定价的市场化，本期定价估值结果是第八十四期

这项太空任务并未失败（证券市场周刊供稿）