交通运输通行费收入持续增长中期行业净利润吧

德丰杰投资、蓝驰投资和上海科投 交通运输：通行费收入持续增长 中期行业净利润增幅将超过20% 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

通行费收入保持高增长。截止目前，已经有5家收费公路上市公司公布5月通行费收入数据，其中东莞控股、楚天高速、深高速通行费收入同比增速接近40%，另外四川成渝和赣粤高速通行费收入增速也都超过14%。我们选取赣粤高速、深高速、四川成渝、东莞控股的通行费收入进行了统计比较，5月份样本公司实现通行费收6.65亿元，同比增长24.0 %，前5月同比增速为25.01%，环比来看基本与上月持平。我们预计2季度整个行业能够维持1季度盈利收入增长幅度，全行业有望实现营业收入同比增长20%左右，净利润增速将会略高于收入增速。

东莞控股（000828）：断头路通车促车流快速增长东莞控股5月通行费收入同比增长 9.8%，环比略有下降，公司通行费收入持续快速增长。我们认为公司车流进入快速增长期，另外公司多元化发展将会持续增厚公司业绩，特别是公司持有东莞证券20%股权以及虎门大桥11.11%股权(09年贡献46%净利润)。公司估值处于行业中端，公司基本面持续好转，未来还将继续实施适当多元化策略，维持“推荐-A”评级。