化工染料酸供应偏紧荐股牛

化工：染料H酸供应偏紧 荐5股 类别： 机构： 研究员：

然后再反包围那座城池 [摘要]

投资建议：

据百川资讯，上周全行业产品涨幅排名前20位中化工仅占据 个，其余大多为有色金属，涨幅排列：镍矿 9.71%，镍板15.8 %，电解镍15.68%，金川镍14.44%，蛋7.97%，镍铁7.69%，丁二烯6.74%，SBS4.42%，R22上涨4.20%，顺丁橡胶2.84%，不锈钢2.7 %等。上上周镍矿大涨 0.00%，截止到上周，镍矿今年大涨了171.4%。

上周大盘下跌0.75%，我们组合跌2.91%。组合中江山股份领跌，主要原因是市场预期月初环保部会公布草甘膦环保核查通过名单（ -4家），但由于种种原因又推迟，进而引发市场部分资金的抛售。

氟化工R22价格上涨，未来产能将收缩。近期整个产业链从R22到甲烷氯化物开始涨价，其中R22和 都创了201 年以来的新高。中国承诺自2015年起逐步削减HCFCs的使用量，其中2015年使用量将在201 -2014年基础上削减10%，至2020年削减 5%，供求将得以改善。

染料可能再次提价。H酸受环保影响，供应紧张。H酸龙盛内蒙工厂暂时停产检修，但库存较为充足。闰土也如此。目前染料价格上涨逻辑还未遭到破坏，下游由于小厂退出、竞争格局变好、价格传导相对顺畅，从而能够承受上游染料价格上涨。未来染料格局可能变成维生素几家垄断的格局，若此，给予10倍2014PE，龙盛与闰土尚有%的上涨空间。

对油价看法：高位震荡格局不变。短期由于美国石油库存超过过去5年均值，WTI价格承压，而乌克兰局势趋紧及美国夏季出游季节需求旺季即将来临，油价预计不会大幅下跌。总体而言，目前至年底，WTI原油价格跌幅会大于Brent，Brent仍代表世界总体供需，未来维持美元/桶。

本周组合：赛轮股份、联化科技、浙江龙盛、闰土股份、中海油服。