化工推荐油气及农化板块荐股

化工：推荐油气及农化板块 荐8股 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

主要化工品涨跌幅情况涨幅前五：丙烯酸丁酯（19.00%），70#重交沥青（7.59%），MTBE（5.22%），干法氟化铝（4.12%），醋酸（ .61%）跌幅前五：TDI（-11. 0%），乙二醇（-7.54%），聚合MDI（-5.00%），二氯甲烷（-4.60%），丙酮（- .96%）上周行情回顾上周化工行业表现弱于大市，申万一级化工指数跌幅1.97%，上证指数下跌0.76%，沪深 00下跌1.08%；6个二级子行业中，1个涨幅为正； 1个三级子行业中，4个涨幅为正。

崔洪芳的多名家属已从老家赶到北京 PA66大涨。本周PA66价格大涨 .80%至41000元/吨,主要是由于下游旺季、原料供应紧张、切片厂家检修相关，行业供需紧张的格局下PA66价格预计仍将继续上行并维持高位。

近期推荐公司及主要观点近期市场受环保政策放松传闻，前期强势的龙头白马调整较多，但是从大环境来看，原油价格进入“中油价”时代格局明确，利好相关炼化油服及煤化工等行业。

“供给侧收缩，龙头扩产”仍是催化化工板块龙头的核心逻辑。供给侧收缩主要来自“环保高压常态化”、落后产能淘汰、“退城入园”、从“量的减化”走向“量的优化”、全行业固定资产投资见底，龙头扩产，集中度提高。此外，受益于国家在先进显示、半导体领域的持续投入，下游突破带来相关电子化学品及新材料公司业绩持续向好，值得长期关注。

（1）万华化学：公司正推进吸收合并万华化工，进一步巩固全球MDI龙头地位，2017年备考归母净利润158.97亿元。八角工业园和新材料事业部有望引领公司二次成长，1 万吨/年PC、5万吨/年MMA、8万吨/年PMMA、 0万吨/年TDI预计年陆续建成投产，推进100万吨大乙烯项目，中国化工巨头冉冉升起。

（2）原油及工程服务产业链：在原油价格震荡上涨的大背景下，上游盈利提升，经济增长信心修复，下游“化工型”炼厂持续景气；聚酯产品顺油价叠加行业集中度提高，下游复工，需求提升；油服及工程市场触底回暖。重点推荐中国石化、四大金刚（桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、恒力股份）、新奥股份（Santos业绩改善，公司聚焦天然气，业绩拐点）、新凤鸣、通源石油、中国化学。