稻谷期货全家上阵

稻谷期货全家上阵

⊙ 宋薇萍 ○ 龚维松

7月8日，郑州商品交易所晚籼稻期货将正式上市交易。一个包括早籼稻、粳稻、晚籼稻在内的稻谷期货家族将正式亮相。上市前夕，郑商所在湖北武汉召开了晚籼稻期货服务实体经济座谈会，晚籼稻相关产业的龙头企业，机构投资者等市场参与主体都纷纷表示，晚籼稻的推出将为水稻产业市场化奠定基础，也有利于中国稻谷在全球市场获得话语权。

“中国农产品(000061,股吧)有两个品种可能在世界领域有定价权，一个是稻谷，一个是棉花，一个管吃饭，一个管穿衣。”北京睿谷投资有限公司董事长韩朝东在上述座谈会上说。

“中粮集团作为一个龙头企业，下个礼拜开始，中粮第一个报名，积极参与期货市场。”中粮集团大米部总经理杨红在上述座谈会上表示。

中国稻谷产量、消费量均为世界第一位，晚籼稻生产、收购和加工企业数量多。除了中粮，江西、湖南、湖北等地方政府、粮食主管部门以及益海嘉里集团、金佳谷物等大中型粮油加工贸易集团均积极呼吁上市晚籼稻期货，期待充分利用晚籼稻期货稳定地方经济发展，推动行业规模化、集约化进程，为企业稳健经营服务。

原来，目前晚籼稻现货价格的频繁波动，产业处于产能过剩、高度竞争状态。特别是自2012年以来，“稻强米弱”的市场格局以及进口低价大米的冲击给稻谷加工企业带来了前所未有的经营压力。

根据郑商所晚籼稻合约设计方案，晚籼稻期货的交易单位为20吨/手；最小变动价位为1元/吨；最低保证金为合约价值的5%；涨跌停板幅度为4%；交易代码为LR；交割月份为每年的单数月。在交割方面，实行“仓库+厂库”的交割方式，交割单位为1000吨。

按2013年晚籼稻最低收购价计算，晚籼稻每吨2700元，一手晚籼稻合约价值在5.4万元左右，交易一手合约需要约5400元资金，合约价值与已上市的早籼稻、粳稻、强麦农产品期货品种相当。业内人士认为，晚籼稻合约价值适中，参与门槛不高，有利于提高市场流动性。

此外，与粳稻、早籼稻相比，晚籼稻同受国家调控政策的影响较小（2013年托市收购量占产量仅为13%），同时，晚籼稻市场规模更大、现货参与主体更多、市场化程度更深、品种间套利机会较多，因此，上市后功能发挥情况将更好，预计交投比早籼稻、粳稻更活跃。

专业投资者还发现，晚籼稻期货在交割单位、交易单位，最小价位变动，以及保证金、涨跌停板等方面都和早籼稻和粳稻的设计基本一致。也就意味着，晚籼稻与粳稻、早籼稻之间将能通过价差变化形成一个套利的盈利模式，这是更吸引他们入市的一大原因。

郑商所副总经理巫克力在上述座谈会上也表示，稻谷期货系列品种健全的一大意义就是可以在这些品种间形成一个套利的盈利模式，这种盈利模式一旦在投资机构、企业中广泛运用，将对品种培育和未来的发展产生一个内在的推动力。巫克力表示，针对套利交易，今后郑商所将考虑降低交易成本，包括降低手续费等，以通过一些特别的措施安排，促进几个品种的套利顺利进行。