金融券商板块大幅跑赢指数荐股牛

金融：券商板块大幅跑赢指数 荐8股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

市场表现及行业表现：指数方面，本周上证综指收于22 6点，上涨4.50%，深证成指上涨4.92%，沪深 00指数上涨5.56%。

成交方面，本周共成交A股15006. 2亿元，较上周增加了4122.69亿元，增加幅度为 7.88%；沪深 00周换手率为5.81%，较上周大幅上升。板块方面，券商、信托板块上涨12.08%，保险板块上涨6.99%。非银行金融股票中，券商股中中信证券涨幅最大，达到19.42%；保险股中中国太保涨幅最大，达到10.67%；信托股中，爱建股份涨幅最大，达到 7.56%。

本周观点：

券商板块：受优先股利好刺激，市场大幅上涨，券商板块跑赢市场7个百分点。券商基本面仍然保持良好，仍然维持对券商长期推荐评级。大型券商平均PB维持在1. 倍水平，中型券商PB维持在1..5左右。受益于“新业务、新政策”，行业盈利模式改善可期待。重点关注海通证券、中信证券、宏源证券、长江证券。

信托板块：201 年二季度信托资产规模已经达到9.45万亿元，较2012年底增长27%。虽利率市场化推进加速，但仍然看好201 年信托行业发展。目前行业盈利模式亟需改变，否则未来业务价值将受到负面影响。信托行业竞争力的核心在于风险承担的意愿，其次是其风险控制能力。关注经纬纺机、陕国投A。

具有重大资产置换或私有化潜力概念 保险板块：保险方面的中长期观点保持不变：即从估值角度来看，保险板块估值处于底部区域；从行业基本面来看，保费增长仍然乏力。在保险市场未饱和情况下，保险股长期投资价值仍有空间。随着利率市场化改革的推进，在现有保险相关制度及政策框架下，与其它金融产品相比，保单吸引力不足的境况仍未改善。

建议关注中国太保、中国平安。