机械制造本轮复苏周期或将临近尾声荐股哈

机械制造：本轮复苏周期或将临近尾声 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

消息人士称 [摘要]

投资要点：

复苏周期可能临近尾声。据机械工业联合会数据，201 年月机械工业企业主营业务收入11.04万亿元，同比增长12.4 %，实现利润总额6964亿元，同比增长12.29%，重点联系企业累计订货额同比增长5.47%，比月回升1.5个百分点，表明行业整体经营情况有所改善。我们预计机械行业201 年4季度机械行业仍将延续之前的弱复苏格局，随着各地楼市销量增速的回落、CPI上升以及一线城市房价的过快上涨，需要警惕这种弱复苏格局可能已临近尾。我们预计全年机械行业收入增速在15%左右，将略高于2012年的10%左右的增速。

强周期行业持续弱复苏。据机械工业联合会数据，工程机械201 年前7个月实现收入 477亿，同比增长-2.56%，实现利润226亿，增长-18.44%；机床行业实现收入4786亿，同比增长12. 1%，实现利润266亿，增长 .05%；重矿机械实现收入6069亿，同比增长11.62%，实现利润 6亿，增长4.1 %。整体来看，强周期行业 季度持续了弱复苏趋势，预计4季度也将以弱复苏为主。

铁路投资趋于平稳。据中国铁路总公司信息，201 年前9月全国铁路完成基建投资 287亿元，同比增长12.5%。8月份，国务院发布了《关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》，种种迹象表明，铁路投资进入平稳期。

环保受到政策的持续扶持。 季度国务院、发改委、财政部等有关部门针对大气污染、水处理、固废、节能环保等领域相继出台了《加快发展节能环保产业的意见》、《国家地下水监测工程》、《提高可再生能源电价附加征收标准》、《大气污染防治行动计划》、《北京市201 ~2017年清洁空气行动计划》、《关于油品质量升级价格政策有关意见的通知》等多项重量级的政策，对未来环保行业的发展将产生积极影响，我们认为在未来几年中，环保行业仍将是机械行业各子行业中的投资优选。

行业评级与风险。维持行业看好评级，风险在于经济重入下行通道。建议重点关注行业未来持续增长更为确定的环保行业，公司主要有国中水务、雪迪龙、三维工程、富瑞特装等。