万亿元一季度迎来央票到期洪峰呢

巨量资金到期 对冲压力不减

统计显示，2008年一季度公开市场到期资金量接近1.8万亿元，将创出历史新高。在巨量到期资金面前，央行势必加大流动回笼力度，手段或将多样化。

正是指希望返回首脑之间直接见面相互交流的2006年的胡锦涛时代。 一季度迎来到期“洪峰”

全年呈现“前高后低”走势

统计显示，2008年一季度，到期央票量达到了1.27万亿元，远高于历年同期，去年一季度到期央票量为0.94万亿元。其中1月份和3月份到期央票量分别为5860亿元和5660亿元，分别是历年来单月到期央票量最高和次高；2月份较少，只有1150亿元。1月份和3月份到期数量巨大主要是去年1月份和3月份1年期央票发行量较大。数据显示，去年1月份和3月份1年期央票的发行量分别为5350亿元和4000亿元。

除了巨量到期的央票外，今年1月份还有5000亿元左右的正到期，主要来自去年进行的各期限回购到期。

不考虑年内将继续发行的3个月期央票或其他期限短于1年的央票，今年其他月份的到期央票量将大为减少。截至昨日的统计显示，4月份到期量为2330亿元，是今年后三季度中最高的，5月份和8月份的到期数量分别为1180亿元和1510亿元，其余月份的到期量均不足1000亿元。当然，随着3个月期央票的发行，这些数据将相应变化。

但是，考虑到常规性央票在流动性回笼中的地位呈下降趋势，整体上看，全年到期央票量呈现前高后低走势的可能性是比较大的。基于特别在流动性回笼作用将不断增强的判断，对未来到期资金量产生较大影响的将是正回购操作。