金融关注超跌后券商板块配置机会荐股吧

金融：关注超跌后券商板块配置机会 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周市场概况上周中信非银指数涨幅-4.5 %，跑输沪深 00指数0. 1%。证券板块涨幅-4.61%，跑输沪深 00指数0. 9%；保险板块涨幅-4.56%，跑输沪深 00指数0. 4%。

近期投资策略重要事件：1）中央经济工作会议召开：要把防控金融风险放到更加重要的位臵；2）债券圈接连爆出失联违约华龙证券5亿债券技术性违约坐实； ）保监会将审慎研究保险公司单一股东持股比例上限，考虑降低至1/ 以下；4）保监会：坚持保险业姓保，从严从重切实加强险资运用监管。

如果巴萨能打进欧冠决赛的话 基本面：上周日均成交额4,9 6.92亿元（6.95%），两融余额9559.84亿（-1.40%）。12月以来融资买入额/A股成交额比值为9.48%。12.5至12.9一周证券交易结算资金日平均数14,590亿(0.79%）。

投资策略：保监会继续从严从重切实加强险资运用监管，美联储加息、债市持续去杠杆，市场对流动性的担忧降低了市场风险偏好水平，以上因素共同导致上周两市及非银板块出现明显下跌。券商板块，深港通正式开通运行平稳，板块目前缺乏新的催化剂；从基本面看，上市券商业绩拐点愈加清晰；从政策面看，即将召开的全国金融工作会议有望提振金融股和金融改革股。本周下跌后券商板块估值大幅回落，板块PB估值水平降至2.0X，大型券商PB估值降至1. X-1.7X，处于历史中枢水平之下，中信、国君、华泰PB估值分别回落至1. X、1.4X、1.5X，估值吸引力大大提升，建议关注板块超跌带来的券商股配臵机会。保险公司投资端基本面改善，继续建议关注保险股尤其是寿险股配臵机会。

投资标的：两条主线：一是中长期看好的华泰证券（互联证券龙头，经纪业务老大，7.8亿美元收购美国金融科技巨头AssetMark布局财富管理，具备在财富管理率先突围的潜质，估值低弹性大）；二是基本面存在改善预期、事件驱动、低估值的标的，国元证券（三年定增+员工持股彰显坚定信心，稳健经营杠杆水平最低之一，深耕安徽、受益于地方国资背景区域优势显著）、山西证券（山西金控整合超预期，全牌照金融航母带来协同效应想象空间，山西金控下唯一上市平台有望承担融资平台功能，区域优势显著）、兴业证券（监管部门处罚力度好于预期，前期风险得到较充分释放，战略与执行力基本面扎实，估值最低的中小券商）。

上周重点推荐组合回顾与本周组合上周组合取得绝对收益-5.61%，跑输行业基准1.08%。本周组合：中信证券(25%)、华泰证券(25%)、中国人寿(25%)、新华保险(25%)。