东莞证券溢价比下降至产业资本趋于谨计划

元/千克 东莞证券：溢价比下降至8.66% 产业资本趋于谨慎 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

产业资本融资：4月融资规模持续上升。4月份A股融资规模为904.88亿元，比 月份大幅增加21 亿元。反映4份产业资本融资意愿大幅回升。从5月份的情况来看，监管层将加快IPO重启进程，并且鼓励企业再融资以及并购重组，导致相关行业的融资意愿再度上升，预计短期融资意愿将会维持上升走势。

5月解禁有所下降。5月A股市场限售股解禁合计为96.9亿股，解禁总市值为1001亿元，比上个月减少80多亿元。从今年的限售股解禁的压力走势上看，5月份解禁规模小幅减少，对股市资金面压力有所缓解。展望5月，解禁压力将有所回落，减缓了A股的资金压力。

房地产、商业贸易等行业增持明显。4月产业资本整体上净增持额为97.55亿元，呈现净增持的局面。行业来看，休闲服务、机械设备以及非银金融等板块减持金额较大；而商业贸易、房地产板块出现大幅增持。而从5月份从产业资本目前的增减持态势看，截止到5月1 日，鉴于产业资本主体出现增持22.26亿元，而减持规模为44.04亿元，再度出现净减持的局面。预计5月份将净减持迹象将再度出现，这对后续A股市场走势构成一定扰动。

溢价比下降，产业资本趋向谨慎。从大宗交易平台来看，4月大宗交易溢价成交为8.66%，比上月出现下降。溢价成交出现下降，反映产业资本对后市走势较为谨慎，从而导致溢价比下降。因此，我们认为目前折价率出现小幅下降，加上溢价成交下降，预示着短期产业资本对后市走势较为谨慎。