东莞证券或迎来修复性反弹物业

东莞证券：或迎来修复性反弹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

大盘12月份震荡回落至2100点。大盘在12月份经历考验，月初冲高之后即陷入持续调整格局，收官战虽然守住2100点，但月K线仍下跌4.71%，各大指数均有所回调。金融、煤炭等权重蓝筹出现回调，仅家电、医药等少数板块上涨。经济在四季度回落压力逐步加大以及年底资金面的再度趋紧是造成市场趋弱的重要因素。

经济回落与年底“钱荒”致市场走弱。造成大盘的走弱，主要还是来自于两方面原因。第一，经济在四季度回落压力逐步加大。

第二，年底资金面再度趋紧，缺乏流动性支持导致市场抛压加大。

改革文件的出台对市场信心起到推升作用。直到月底，随着资金面的逐步回暖，大盘终于有所企稳，守住2100点。

2014年1月份行情研判：或迎来修复性反弹。对于1月份的行情，我们认为在经历了之前的下跌之后，市场对于经济、资金面的负面担忧将得到缓和，加上1月份流动性的逐步缓和，对市场进行技术性修复会带来帮助。我们预计市场有望迎来震荡反弹格局，但考虑到IPO的持续和经济面反复等因素，预计反弹节奏不会太快，难以出现类似于201 年初的大涨行情，市场有望对12月份的调整进行过修复。预计上证指数核心波动区间为点。

毕竟花不了多少时间。 我们的逻辑：1.国内经济走势或有所反复。2、IPO重启将对市场资金面带来压力。 、资金面压力将逐步缓和，政策面相对偏正面。

判断风险因素：经济数据低于预期，IPO重启后融资速度超预期，政策低于预期。

行业配置：金融+食品饮料+通信+传媒等。综合估值、政策、行业前景等因素，我们认为，在大类资产配置上，可以遵循以下三条主线：1、关注估值较低，超跌的蓝筹板块，如金融、煤炭等板块。2、关注抗周期性较强、有业绩支撑的大消费类板块，如食品饮料、农业、医药、汽车、家电等。 、关注景气度相对较高或者景气度回升的板块，如通信、传媒、计算机应用、环保等。

主题投资：生物医药。整体来看，入冬以来，我国疾病控制带来较大挑战，从而提升了医药板块的需求。考虑到医药行业的刚性需求以及盈利能力不断上升。短期来说，医药板块有望在近期震荡市当中表现活跃。建议投资者关注新版基药目录落实带来的投资机会。中成药降价的靴子落地后，精选中成药强势品种。