内地与香港基金互认牛

内地与香港基金互认

香港

基金

摘要：25日，受内地与香港基金互认等消息影响，多只场内QDII基金出现大涨甚至涨停。其中，恒生H股、南方香港、招商金砖三只基金涨停。

25日，受内地与香港基金互认等消息影响，多只场内QDII基金出现大涨甚至涨停。其中，恒生H股、南方香港、招商金砖三只基金涨停；此外，H股ETF大涨5.79%、恒生ETF上涨4.56%、国投新兴涨幅为5.43%。

业内

符合标准的基金仅百只

上周五，中国证监会与香港证监会就开展内地与香港基金互认工作正式签署合作备忘录，同时发布《香港互认基金管理暂行规定》，自2015年7月1日起施行，初始投资额度为资金进出各3000亿元。

瑞银证券A股策略分析师杨灵修表示，这一事件对于内地投资者更重要的，是更多海外投资品种选择。一位香港资深基金经理此前向表示，内地与香港的机构投资者在A股和H股的投资逻辑较为不同，甚至 对行业和对公司的看法、评判指标是完全不一样的 。

正因如此，有业内人士认为，相比于内地的QDII基金产品，香港市场拥有更丰富多样的基金产品，投资区域更广、领域更细分，并有更多专业化团队管理，给内地投资者更好的选择。

浏览香港证监会站发现，截至今年3月31日，香港证监会认可的单位信托和互惠基金共计2045只，目前符合两地证监会所定标准的香港基金却只有约100只。而且，根据安排，初始提供给内地投资基金主要必须在香港注册，并且是常规化的股票型、混合型、债券型和指数型基金（不包括商品资源类产品，具有衍生结构的产品等），同时不投资内地股市为主要方向的产品。

风向

内地投资者热情高涨

虽然目前尚未出台更加具体的细则，但是在基金互认的安排下，香港注册的合格基金可以与内地注册基金采取同样的销售渠道。内地投资者将来也许能够像买内地基金一样在上选购香港基金。据了解，目前香港的基金一般通过直销，或者由银行、投资顾问公司或券商等中介机构进行推广，再把交易转介给基金公司。

与在内地买基金相似，在香港买基金也设计认购、申购、赎回等费用。不过，由于相关细则尚未公布，仅能借鉴目前的基金交易规则进行参考。

虽然基金互认要等到7月才能启动，而且昨日港股休市一天，但在A股市场，一些场内QDII品种已经闻风而动，部分出现大涨或涨停。其中，恒生H股、南方香港、招商金砖三只基金涨停；此外，H股ETF大涨5.79%、恒生ETF上涨4.56%、国投新兴涨幅为5.43%。

据统计，4月份的QDII产品发行明显加快，环比增长了80%达到980亿人民币，显示A股牛市下，内地投资者寻求海外估值洼地的热情高涨。好买基金研究中心认为，结合未来即将成行的深港通等一系列政策，深综指以及港股中小盘指数有望迎来上涨，建议投资者可关注重仓中小盘个股的广发全球精选、富国中国中小盘等QDII基金。

■机构

基金互认对A股短期影响有限

好买基金研究中心认为，关于两地基金互认的安排为内地与香港的资产管理业开辟新领域，让投资者有更多元化的基金产品选择，将促进更多资金在两地股市流通，对A股、H股证券市场形成中长期利好。 香港市场估值较低，在新的资金推动下或将迎来上涨；同样，海外资金流入国内市场也会增加国内市场中资金的供给，在目前国内市场的热度下，海外资金或将形成一种更加长期的助推效应 。

-5.8% 然而，也有分析人士持较为不同的意见。杨灵修在报告中指出，基金互认将为A股带来新的海外认购资金， 长期意义重大但短期影响有限 。其指出，今年3月以来各类基金资管产品发行明显加快，4月单月的公募基金发行额就已突破1000亿元，两地基金互认机制将为A股带来额外海外认购资金，但相比市场整体资金流入规模，实际影响或有限。( 唐柳雯)

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