恩惠房地产业周报估值恢复启动保障房将成年度主

房地产业:周报--估值恢复启动 保障房将成年度主线

上周实体市场的成交量和成交价格小有起色,但仍在低位运行,但是房地产板块仍然走出了一轮估值提升的行情。我们认为在年报优秀业绩的支持下,地产板块本次估值恢复是具备基础的。地方上和开发商由于大力推进保障房带来的话语权增加对于缓解政策压力和提升估值也有积极作用。

支撑评级的要点

市场概况:上周(3月21日至3月27日)我们观察的17个主要城市合计成交面积196.6万平米,较上周环比上涨12.5%,杭州和上海周涨幅居前。成交均价指数回升,杭州和北京价格周涨幅居前。

政策及大事回顾:1、40城市公布房价调控目标均有不小涨幅;2、发改委要求商品房销售"一房一价";3、北京实行差别化土地增值税预征率;4、国土部:正在研究土地招拍挂新规则;5、大连限购令只限五区执行;6、海南将实施离岛免税政策。

上市公司及相关公告:1、万科上海奉贤拿地,楼面地价8,014元/平米;2、福星股份、北京城建等发布2010年年报;3、亿城股份发布股东股权质押公告;4、中南建设发布股权激励计划草案;5、万科发布股权激励计划草案修订稿。

投资评级和建议:

今年是保障房的井喷之年,我们认为,未来政策对于保障房和商品房之间截然相反的态度将会在未来维持相当长的一段时间,保障房占比较大、融资渠道通畅、且形成明确盈利模式的地产公司,将有望获得估值溢价。我们建议配置的主要品种为:福星股份、金隅股份。另外,继续推荐世贸股份、海印股份、浦东金桥等商业地产股和荣盛发展、中南建设、鲁商置业等二三线城市开发商。