沪深两市高开逾1机构牛途未完震荡或加剧

沪深两市高开逾1% 机构：牛途未完震荡或加剧

4月27日，上证综指以4441.93点开盘，上涨1.10%，上涨48.24点，报4441.93点。 深证成指开盘上涨1.03%，上涨150.33点，报14749.02点。创业板指涨1.71%。

在海通证券看来，基金1季报公布完毕，前十大重仓股中创业板市值1510亿，按照2014年年报数据中重仓股占比倒推，基金全部持仓中创业板市值3465亿，占创业板自由流通市值的22.5%。

“回顾过去牛市，一轮牛市都会孕育、发展一批新蓝筹，如1996—2001年的家电、2005——2007年的金融和地产链。目前国内主导产业正处于从地产向以互联+为代表新兴产业更迭的开始阶段，新的主导产业仍在孕育和扩散中。”海通证券称，机构投资者在创业板上的赚钱效应驱动增量资金进一步投向创业板，推动创业板“升升不息”。当下基金追逐新兴成长的行为与2007年偏好金融地产蓝筹的行为如出一辙，本质上是对主导产业未来前景的看好。

“行业角度看，一轮牛市涨幅排序可分为四个层次，2005—2007年地产有色等地产链(主导产业)为第一梯队、银行为代表的金融服务为第二梯队，消费品为第三梯队，TMT为第四梯队，本来牛市的主导产业发生变化，一、四梯队对调，以TMT为代表的新兴产业(包括高端装备、环保、新能源、生物医药等)作为主导产业，长期看是本轮牛市主角。”

广发证券称，目前市场上主要有以下两点分歧，首先是由于考核机制带来的交易分歧——考核相对收益的机构投资者大部分满仓，其心态是“要死一起死，要活就要活得比别人好”；而考核绝对收益的机构投资者在上周均有所减仓，其心态是“等待一次类似于530的短期深调，然后再抄底进入”。

广发证券强调，无论如何，二季度都属于风险相对较低的阶段，因此在二季度继续对市场保持乐观。今年下半年密切关注风险因素，届时可能引发大盘股的向下拐点，但又可能推升小盘股进入真正的“泡沫化”阶段。“目前来看，二季度宏观经济仍然比较疲弱，再加上通胀压力还很低，因此一定还有进一步的货币宽松空间；另一方面，由于目前地产市场还未进入全面复苏阶段，也暂时不会大量分流股市的资金。”