金融券商短期仍看好荐股覆盖

金融：券商短期仍看好 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

也是必须遵守的行为规范 上周市场概况上周中信非银指数涨幅4.52%，跑赢沪深 00指数1.81%。证券板块涨幅5.7 %，跑赢沪深 00指数 .02%；保险板块涨幅-2.60%，跑输沪深 00指数0.12%。

近期投资策略证券重要事件：2 家上市券商披露 月业绩，共实现营业收入254亿，环比增长99%，共实现净利润1 1亿，环比增长167%。

受益于股市明显回暖， 月券商各业务条线均交出靓丽成绩单，自营和经纪业务贡献最大。

基本面：上周两市日均成交额回升至6560亿（-2.65%），两融余额小幅上涨至8975亿（+0.96%），4月以来两市融资买入/A股成交额为9. 8%，结束连续4周上涨，4.5至4.8一周证券交易结算资金日平均数16969亿（+2.58%），市场情绪继续回暖。

政策面：媒体称，证监会正在制定《证券经纪业务管理办法(草案)》，这是券商开展证券经纪业务以来，首部对证券经纪业务进行集中统一规定的部门规章。松绑佣金管理是本次办法中最为业界关注的内容之一。全行业交易佣金水平或再下一个台阶，这有利于促进全行业经纪业务加速转型，提升客户服务水平。

投资策略：目前板块PB为2.08X，大型券商PB为1.5X,处在历史底部区间，兼具配置价值和反弹弹性。注册制和战新版推迟、券商上调两融折算率和中证金降息、修订券商风控指标等，均有利于稳定市场预期、鼓舞投资者信心，促进市场风险偏好水平提升；债转股短期内也有利于提高投资者风险偏好。4月券商业绩有望继续向上，我们短期对券商板块继续看好。建议布局基本面扎实、估值位于历史底部、弹性大、具有事件驱动因素投资标的。

推荐标的：华泰证券（互联证券龙头，经纪业务老大，大资管战略和特色并购稳步推进）、国元证券（实施股票回购，推进员工持股，受益于大股东混改进程和安徽省国企改革）、东方证券（投资实力强，投资驱动的独特盈利模式，弹性最大之一）、宝硕股份（募资提升资本实力，流通盘最小，打造差异化综合金融平台）。

上周重点推荐组合回顾与本周组合上周重点推荐的组合取得绝对收益5.5%，跑赢行业基准1%。本周重点推荐的组合是：华泰证券（20%）、东方证券（20%）、宝硕股份（20%）、中国人寿（20%）、新华保险（20%）。