化工原油价格上行化工品价格保持平稳吗

化工：原油价格上行 化工品价格保持平稳 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

不干胶类型的小广告 核心观点：

行业观点未来一段时间，基础化工行业的发展态势为：（1）多数周期类化工品相继于2014年触底，开启景气复苏进程；（2）预计WTI油价中枢将在美元/桶附近震荡；（ ）大部分化工品价格伴随原油价格波动，精细化学品价格相对稳定，供给端格局较好的化工品仍具有独立行情；（4）供给侧改革方面，关注产能可能永久性退出的化工子行业；关注部分地区环保趋严对行业的影响；（5）下游实质性需求复苏有待观察。给予基础化工行业“买入”评级。

重点关注子行业子行业方面，可重点关注：（1）聚酯产业链；（2）尿素；（ ）低估值细分龙头；（4）电子化学品。

化工品：原油、橡胶价格上涨，煤炭、棉花平稳；化工品价格保持平稳，价差涨跌相当（一）原油、橡胶价格上涨，煤炭、棉花平稳（二）化工品价格保持平稳在我们跟踪的2 1个产品中，本周与上周比：76种产品价格上涨，10 种产品价格平稳，52种产品价格下跌，三类产品个数分别占到总产品个数的 %、45%和22%。价格涨幅较大的产品包括：工业萘（10.9%）、硝酸铵（17.5%）、己二酸（12.2%）、蒽油（11.2%）、甲醇（6. %）。价格跌幅较大的产品包括：顺酐（-20.6%）、国产维生素D （-12.0%）、轻质纯碱（上海）（-9.6%）、丁酮（-8.9%）、硅铁（-8.9%）、水合肼（-8.2%）、甘氨酸（-7.8%）。

（三）化工品盈利能力涨跌相当在我们跟踪的4 个产品价差中，与上周相比：16种产品价差扩大，5种产品价差平稳，22种产品价差缩小，三类产品个数占比分别为 7%、12%和51%。价差扩大幅度较大的产品为：顺酐法BDO（217.0%）、己二酸（57.5%）、三聚磷酸钠（20.8%）、电石法PVC（17.6%）、甲醇（11.7%）。价差缩小幅度较大的产品为：乙烯法PVC（-68.1%）、环氧丙烷（-17.1%）、丁酮（-15.5%）、纯碱（-12.1%）、煤头尿素（-8.8%）、黄磷（-8.2%）、涤纶长丝FDY（-6.4%）。

数据跟踪行业走势：落后大盘。行业估值：低于历史均值。

风险提示1、宏观层面：若宏观经济下行风险，则相关化工品的需求亦有萎缩的风险；若国际经济政治环境发生较大变化，原油价格剧烈波动。2、行业层面：

大宗原材料价格剧烈波动；行业政策波动风险。 、公司层面：公司盈利不及预期；重大安全、环保事故；新项目进展不及预期。