金融非银股攻守兼备荐股呢

金融：非银股攻守兼备 荐 股 -04 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周走势回顾：上周市场走势分化，涨跌互现。上证综指下跌1.05%，深证成指上涨1.81%。银行板块表现低迷，全周下跌4.79%；非银金融板块整体表现一般，全周下跌1.76%，各子板块分化加大。其中，互联金融板块涨幅居首，全周上涨5.2 %；多元金融板块紧随其后，涨幅达到2.45%；证券板块微涨0.27%；保险板块下跌 .78%。

市场数据：上周市场合计成交量1781. 亿股，成交金额22016.5亿元；日均成交金额440 . 亿元，环比上升 4%。两融余额方面，截止 月1日，两融市场规模较前周增加107.2亿元至9985.2亿元；其中融资余额99 4.5亿元，融券余额50.8亿元。股票质押方面，截止 月4日，2018年按券商口径统计的股票质押数为211.2亿股，较去年同期减少27.7亿股；股票质押市值2 51.4亿元，较去年同期下降1051亿元；融资规模（0. 折算率）705亿元。承销发行方面， 月份券商完成首发IPO上市5家，募资规模90亿元；增发家数4家，募资规模266亿元。

绿城队中的一位科研人员在球迷论坛上发了一则帖子 本周投资策略与重点关注个股：

证券板块：上周证券板块继续小幅反弹，我们认为，2018年板块机会仍存，基本面向好趋势不改，大券商向下空间已非常有限。两会期间如果有利好资本市场的政策推出，将成为券商板块反弹的直接催化剂，届时反弹高度可能达到20%。本周鼓励“独角兽”企业回A上市的消息为券商板块注入活力，如果回A之路能持续稳定走下去，上市周期缩短，将对大券商的投行业务构成长期利好。继续重点关注成交量和两融余额，两融余额方面，市场企稳后投资者信心回归，两融余额缓慢回升，继续维持18年平均余额1.1万亿的判断；成交量方面，筹码有重新归集趋势，可能对成交量产生较大负面影响，后续变化情况值得高度关注。在此时点，我们依然建议择机买入大券商，中信、华泰目前价格已是极佳买点，另外三家大券商从绝对收益角度看也已是加仓良机。维持我们之前的主要逻辑：1、券商基本面有边际转好的趋势，2018年行业盈利能力有望提升。按照我们对细分业务领域关键指标的预测，2018年证券行业净利润有望同比增长超10%，业绩企稳回升对券商板块表现构成强有力的支撑。虽然近期资管、股权质押业务强监管政策频出，但券商大多早有布局对冲监管风险，监管对行业（特别是大券商）业绩影响不会很大，存在一定的预期差，即使股价短期出现调整亦无须过度担忧；2、交易性机会要把握住。目前证金仍是券商主要的流通股股东，而公募、保险等机构持仓仍处于低位，交易性机会凸显； 、估值较低，弹性回归。行业top5券商均值仅1. 倍18PB，低于历史估值中枢，长期配置价值凸显。同时，从2017年至今券商β值变化趋势看，板块弹性回升明显，在目前的市场环境下有望继续回升；4、政策面有诸多看点。