方正证券结构性行情凸显周期类品种逆袭计划

方正证券：结构性行情凸显 周期类品种逆袭 201 - 类别： 机构： 研究员：

回顾一下历史就可以清楚知道 [摘要]

※市场综述：全球主要股市普涨，国债利率持续上行。上周全球主要股指普遍上涨，沪深两市均累计上涨。上周央行净投放资金0亿元。上周财政部、中国人民银行以利率招标方式进行了201 年中央国库现金管理商业银行定期存款（四期）招投标，规模500亿，本周还将有500亿进行招标，本周公开市场到期资金净额为1600亿，前期持续趋紧的资金面有望得到一定缓解。

债券一级市场方面，上周共发行 7只债券，发行总额为1681.64亿元。二级市场上，上周交易面额环比减少9.54%。短期国债收益率普遍上涨，短融收益率近降远升。上周上证基金指数上涨2. %，深证基金指数上涨2.04%。

※产品动态：基金创新节奏延续。近期金融产品创新节奏延续，国内首只跨市场行业ETF获批，国内首只定期支付型基金——工银瑞信月月薪等定期支付债券型基金近期即将面世，华夏基金首只定位于个人养老的基金——华夏永福养老混合基金也将于7月18日至8月9日正式发行；同时券商资管公募业务难落地，新发集合产品数量骤减，6月份券商推出了94只小集合理财产品，仅占5月份发行数量的28%。

※产品发行：券商集合理财发行量骤减。上周发行基金10只，只有 只新基金成立。阳光私募产品只有6只新基金发行，成立4只，其中包括2只股票型基金和2只债券型基金。银行理财产品发行数量为561只，低于前期水平。券商理财产品的成立方面，上周只有15只产品进入募集期，有17只券商集合理财产品成立，成立规模合计为14. 2亿份。信托理财产品方面，上周有 只信托产品进入募集期， 9只信托产品成立。

※产品业绩：权益类产品业绩分化显著。上周基础市场持续反弹，指数型基金平均净值全周上涨2.08%，股票型和混合型基金平均净值分别上涨1.75%和1. %；上周债市表现不佳，债券型基金平均绩效下行0.10%；货币市场型基金和保本型基金上周平均收益分别为0.06%和-0.01%；欧美主要股市再度发力，黄金等大宗商品价格也大幅走高，QDII基金上周整体净值上涨2.24%。传统封基整体折价小幅收窄；大盘蓝筹类杠杆股基净值表现领先，基础市场持续反弹再度引发部分分级母基金整体溢价套利机会；杠杆债基整体表现偏弱，短期内投资价值不大；分级基金稳健份额普遍出现下跌，短期可关注向下折算触发的投资机会，中长期可仍可继续持有。阳光私募方面，“淘利趋势2号”以45. 0%的月度收益率占据榜首。券商集合理财产品上周平均回报率为0.44%。