化工染料价格淡季继续上涨荐股牛

化工：染料价格淡季继续上涨 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

据七彩云等平台获悉，7月2日活性染料价格再次上涨，其中活性黑报价上涨0.5万/吨至4.8万/吨。

也未交代其何时宣誓就职。 官员称其依然很虚弱 委内瑞拉政府18日证实 中间体供给紧缺推升活性染料价格持续上涨。自四月底苏北多个化工园区停产以及长江经济带治理导致湖北H酸大型生产企业停产，染料及中间体产能大幅收缩，活性染料中间体H酸报价由 . 万/吨上涨至8万/吨，涨幅142%，对位酯报价由2.7万/吨上涨至4.5万/吨，此外J酸、K酸、溴氨酸、吐氏酸、2,5双磺酸， ,5-二氨基苯甲酸等染料中间体也出现价格大幅上涨的现象。中间体价格上涨推升活性染料价格，活性黑报价已由底部约2.8万/吨上涨至目前4.8万/吨，涨幅71%，成交价也在逐步上行。

环保高压力度不减，供给短期难以恢复，下半年旺季临近，预计染料价格仍有望继续上涨。

目前苏北化工园区仅个别企业公告复产，灌云、灌南等园区仍无明确复产时间，环保设施齐全的龙头企业预计最早也将在7月底左右复产，无法满足整改要求的中小企业则将进一步推后。而随着金九银十旺季临近，需求端将继续支撑染料价格上行。根据最新出台的《江苏沿海化工园区（集中区）整治方案的通知》，整改验收工作将持续到2019年9月，无法达标的中小企业将关停退出，行业格局有望持续优化。

继续推荐浙江龙盛、闰土股份。浙江龙盛具有分散染料约14万吨、活性染料约6万吨，闰土股份具有分散染料11万吨，活性染料6万吨；分散染料涨价1000元/吨，对应浙江龙盛、闰土股份EPS增厚分别为0.04、0.12元/股，活性染料涨价1000元/吨，对应EPS增厚分别为0.02、0.07元/股。浙江龙盛未受环保影响，最为受益，此外其中间体间苯二酚供需长期处于紧平衡，价格持续上涨，目前价格约12万/吨，公司 万吨产能，价格每上涨1万/吨，EPS增厚约0.08元。闰土股份虽然苏北子公司暂时关停，主要涉及中间体生产，目前公司中间体库存充足，影响不大。其余关注吉华集团、安诺其。

风险提示：环保力度不及预期，关停企业提前复产，染料价格大幅下跌