史玉柱亿下注油页岩辽宁成大称因高层与牛

9月12日，辽宁成大发布定增预案，公司拟以每股1 .26元的价格，向巨人投资有限公司（下称 巨人投资 ）和上海海博鑫惠国际贸易有限公司（下称 海博鑫惠 ）定向增发1.4亿股，募资近18.6亿元，用于实施新疆宝明矿业有限公司（下称 新疆宝明 ）油页岩综合开发利用（一期）项目。

巨人投资作为本次定增仅有的两个对象之一，拟以现金认购其中的6500万股，约合8.6亿元。定增完成后，巨人投资持有辽宁成大4. 2%股权，将成为辽宁成大第三大股东。巨人投资的实际控制人是史玉柱，后者持有其95%股权。

巨人投资和海博鑫惠对公司和未来能源业的发展前景看好，愿意通过本次非公开发行成为公司的战略投资者。 9月12日晚间，辽宁成大方面独家回应本报称。

对于为何选择巨人投资参与本次定增的问题，辽宁成大方面回应称，公司高层和投资者熟识；投资者看好能源行业，也看好公司的发展；公司本次拟向战略投资者发行股份，借此契机，投资者决定入股公司。

这更像是价值型投资，而不是成长型投资。预计史玉柱这一投资的周期会很长。 一位上海私募人士告诉。

9月12日，复牌后的辽宁成大一字涨停，收报于16.25元。

能源板块起步阶段

据公告，辽宁成大拟募资的近18.6亿元用于实施新疆宝明油页岩综合开发利用（一期）项目。其中，约12亿用于增资新疆宝明，其余用于向新疆宝明提供委托贷款，由新疆宝明实施油页岩综合开发利用（一期）项目。

新疆宝明目前拥有吉木萨尔县石长沟、吴家湾、木塔寺、白杨河等4个油页岩探矿权。本次非公开发行募投项目为吉木萨尔县石长沟油页岩矿的开发利用，募投项目达产后，预计年产页岩油47.8万吨。项目总投资4 .4亿元，生产期年均利润10.1亿元，所得税后内部收益率为19.85%。

很低。”潘晓东说 新疆宝明项目的实施将成为公司油页岩产业化的重要突破。 辽宁成大在公告中表示。9月12日，公司则回复本报称，其能源开发战略是将能源开发打造成为公司的主业之一，近期内将以油页岩作为能源开发的重点，做好桦甸项目和新疆项目建设，力争成为国内油页岩行业的领军企业。

实际上，公司的能源板块目前还只是处于起步阶段。

辽宁成大的能源发展战略自2008年制定，过去的几年，公司主要通过子公司 成大弘晟在 桦甸地区开展油页岩开发利用的研发和生产，如今成大弘晟在 桦甸地区的油页岩生产线已开始批量生产。

能源板块是一个带有不确定性的增量，而能源板块之外，辽宁成大其他板块的表现都还算让人放心。 前述上海私募人士称。

据公司201 年半年报，今年上半年，公司实现利润总额6亿元，其收入来源是三大块：广发证券（广发证券投资实现收益2.97亿元）、生物制药和医药连锁。

而在今年上半年，截至6月底，辽宁成大两个能源开发子公司 成大弘晟能源有限公司（持股比例100%）、新疆宝明（持股比例60%） 分别亏损 58.9万元、1207.6万元。

中信建投分析师魏涛今年年初在研报中称，辽宁成大能源开发目前尚处于起步阶段，工艺及技术路线逐渐成熟，有望在2年左右的时间内实现盈利。

争议油页岩

鉴于此前在民生银行（；）投资上的成功，史玉柱这一投资更受市场关注。为什么他会选中辽宁成大？

史玉柱应该主要还是看好油页岩的开发，才选择成为公司的战略投资者，这个领域接下来可能会有超预期的发展。 9月12日，一位研究员告诉。

一位投资者则认为，辽宁成大的负债少，资产质量较高，且还持有广发证券21%的股权。但除非这个新项目能够带来巨大收益，否则这笔投资不一定合算。

实际上，正在加码油页岩项目的不仅仅是辽宁成大。今年 月份，凌钢股份（6002 ）就公告称，拟定向增发募集14亿元，投向油页岩项目：收购凌源傲翼新能源有限公司75%股权以及五家子油页岩综合开发利用项目。公司借此增加油页岩开采及页岩油提炼的相关资产和业务。

油页岩项目的收益与油价息息相关，而自今年以来，国际原油价格一直高企。据方正证券的研究，油价高企背景下，为了缓解我国油气资源对外高度依存的压力，201 年 月，国内油气资源勘探开发固定资产投资总规模继续上升，累计达1 60.67 亿元，同比增长26. %。

当然，原油价格并不会一直向上，如果油价大跌，那对辽宁成大的油页岩项目会造成较大影响。 前述研究员表示。

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