信息科技龙头公司财报靓丽风险偏好影响较大源泉

但是我们要将博客B的table_prefix设定与博客A不一样信息科技：龙头公司财报靓丽 风险偏好影响较大 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行情简析：

a)上周周报我们判断“在长周期乐观更加明晰的背景下，中短期内的走势或许更多依赖外部环境变化引致的流动性和风险偏好变化。”本周走势符合。

b)我们早前判断“龙头公司成长相对稳健而突出”随财报披露逐步验证，无论早前金蝶国际还是上周恒生电子、广联达、浪潮信息年报都强化此判断。

c)短期看，计算机行业的行情走势仍然会受较多风险偏好和流动性的影响。

前述代表性公司财报靓丽，市场情绪较高的假设下或能表现出更强弹性。但就整个行业而言，大量三四线公司的波动可能更大且相对更加脆弱。

d)中期看，已有受理的科创板申报公司进入“已问询”状态。已申报计算机公司以技术产品公司为主，几乎没有系统集成商，是不错的外界环境体现。

科创板映射：

a)已披露受理的科创板申报公司包括虹软科技、21世纪空间、中科星图、当虹科技、鸿泉物联等计算机公司，分别涉足摄像头图像处理及相关算法、视频编码、地理信息化产业和车联领域。

b)从领域看均不是系统集成商，而是有一定含量和壁垒、技术为主的公司。

但仅从营收规模看与A股细分龙头相比较是偏小。

c)我们推测：科创板的受理会增加有技术含量的计算机公司，到目前为止现有细分领域龙头暂时还没有受到明显挑战，反而被衬托出极强的产业地位和行业优势。若未来继续此态势，将丰富计算机行业标的的选择性。而在新的基数下经历市场考验的龙头公司有更多的相对溢价。

重点领域和个股a)医疗信息化：我们预期行业利好会持续甚至增强，官发布国家级医疗保障平台软件开始招标，在推动改革和信息化投资上有深远意义。所以若市场对业绩有预期差则是很好的买入机会，重点看卫宁健康，关注创业惠康。

b)金融IT：仍然是恒生电子为首，主要驱动因素都相对乐观：1）财报强劲，2）下游需求迭出行业景气度偏乐观预期（从量化、私募接入等到科创板相关系）。金融IT的需求景气度市场会显示出更高的弹性。也可关注同花顺。

c)图像视觉与车联：科创板受理的虹软科技和鸿泉物联的受理令市场可能关注图像算法与车联，乃至扩散到人工智能领域。已将图像处理识别应用到汽车等领域的公司主要是中科创达，商用车联方面主要是四维图新。

d)财报表现良好、逆势成长或升级转型顺利的浪潮信息和广联达，后者同时也可能受基建投资等变化的正面影响。其余重点公司包括金蝶国际、石基信息、以及络信息安全中开始积极进入公共部门市场（增量）的公司等。

风险提示行业整体估值偏高；三四线公司的财报整体不宜太乐观，会拖累指数还是空对空进一步脱离估值有不确定性；科创板持续受理和后续审批公司的对比效应。

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