化工推荐农化与电子化学品及新材料板块荐牛

化工：推荐农化与电子化学品及新材料板块 荐19股 -11 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

主要化工品涨跌幅情况涨幅前五：丙烯酸丁酯(6.80%），制冷剂R1 4a（6.25%），固体蛋氨酸（5. %），乙烯（5.1 %),BDO（4.44%）跌幅前五：丙酮（-9.79%），维生素B （-9.41%），乙二醇（-8.80%），MDI（-6.4 %），尿素（-5.97%）上周行情回顾上周化工行业表现弱于大市，申万一级化工指数涨幅1.10%，上证指数和沪深 00分别上涨1.62%和2. 0%；6个二级子行业5个涨幅为正； 1个三级子行业中，26个涨幅为正，其中，炭黑、无机盐、其他橡胶制品及日用化学产品涨幅居前。

我们不仅送4999现金 丙烯酸丁酯走强。本周丙烯酸丁酯上涨6.80%至11000元/吨。主要由于多数企业限量供应，行业供应紧张，叠加上游正丁醇价格上涨。后续正丁醇装置有检修预期，有望进一步推涨丙烯酸丁酯市场。

氟化工及制冷剂延续上涨。本周R1 4a上涨6.25%至 4000元/吨，延续了上周大涨14. %的趋势。主要由于原料端萤石价格上扬，无水氢氟酸价格处于高位，下游空调企业开工提升，行业库存较低。后续在下游需求拉动以及原料价格高位的影响下，制冷剂价格有望继续上行。

近期推荐公司及主要观点（1）炼油聚酯产业链：“炼油-PX-PTA-涤纶”。各环节产品价格价差由于季节因素会有波动，但是更多是产业链利润的再分配，行业龙头公司全产业链布局，盈利中枢和稳定性持续提升。继续推荐四大金刚（桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、恒力股份）。

（2）煤化工龙头（鲁西化工、华鲁恒升）：华鲁恒升受益于环保趋严、产品种类不断扩张、山东省新旧动能转换，18年1月醋酸与甲醇价格再度同比大涨65%、20%，业绩有望超预期；鲁西化工形成了煤化工、氯碱、氟硅化工、化工新材料的循环产业链，构建了极高的园区及环保壁垒，叠加未来20万吨甲酸、10万吨己内酰胺、1 万吨尼龙6、1 .5万吨PC、 6万吨双氧水陆续投产，业绩有望持续增长。