世纪游轮002558打造长江顶级游轮游长

世纪游轮(002558)打造长江顶级游轮游 长期受益消费升级

世纪游轮主营业务为内河涉外豪华游轮运营业务以及旅行社业务，其中内河豪华游轮运营业务主要指依托长江沿岸名声景观，集观光旅游、轮船运输为一体的复合型旅游业务。新世纪游轮目前拥有5艘豪华游轮，公司开通的航线已覆盖长江中下游，在游轮硬件设施、服务管理、市场占有率、载客率和单船年载客数等方面均居行业领先地位，2009年市场份额占22%，在长江游船游轮类公司中位居前三。

定位高端，受益消费升级。公司定位于“高端休闲度假旅游”，游客接待量位居前三、核心指标位居第一位；是目前长江上所有游轮中设有外籍酒店经理以全面保障国际标准管理和服务品质的少数公司之一，同时也是我国内河游船星级游船国家标准制定的参与单位之一。随着消费升级，人们旅游亦从观光旅游向休闲旅游、度假旅游提升，游轮旅游则契合这种市场趋势；与此同时，面对油轮消费需求的日益强劲，由于政策壁垒及投资游轮企业少等原因而导致的供应不足，都为公司游轮旅游业务的发展提供了极好的机会和广阔的市场空间。

高壁垒提升竞争力。游轮运营进入壁垒较高，市场集中度高，公司拥有一定定价权。2012年公司新建游轮下水运营，将确保公司客流量稳步提升，同时，也将推升公司全年平均票价。公司新建游轮下水有助于提升游轮自营业务毛利率水平，而新签包销协议包销床位增加也将推升公司游轮业务整体毛利率水平。而“船社合一”(游轮公司+旅行社) 业务模式成熟，可以充分发挥两者协同作用，具有顾客导向优势、获取客户资源优势及产品扩展优势等三大优势，提升未来成长空间。

二级市场上，该股近期稳健反弹，走势明显强于大盘。技术面上，均线系统向上发散，尤其是5日均线与10日均线已形成金叉，随着大盘反抽有望加速上攻，建议关注。