煤炭石油关注焦煤类个股荐股

煤炭石油：关注焦煤类个股 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

全市新增建制企业同比增长35.7%；新增扩面职工中 ◎投资要点：

环渤海动力煤价格指数环比下跌0.74%。数据显示，9月4日至9月10日环渤海地区发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收5 6元/吨，环比下跌0.74%。上周六大电厂日均耗煤环比下降 .91万吨至72.09万吨，库存环比上升11.2万吨至1276. 4万吨。秦皇岛港日均调出量环比下降1万吨至65.1万吨/日，库存下降15.4万吨至621.7万吨。天气逐步转凉后，电厂日均耗煤数出现明显回落，需求的下降使煤炭市场竞争更趋激烈，煤价指数进一步走低，并逐步向坑口转移。下游直供电厂目前库存较低，存煤天数仅15天，未来补库存的需求或带动煤炭价格逐步企稳。

焦煤期货价格小幅回落。上周焦煤期货价格小幅回落，1401合约收报11 ，周环比下降1.99%。焦煤期货价格在经历了连续的反弹后，短期出现技术性调整。目前经济企稳已成为各方共识，而地产企业融资的开闸也显示对待地产的政策由调控逐步转向支持，这主要是由于地产目前仍是民间投资较为活跃的领域，对于经济的企稳有显著的贡献。在此背景下，预计地产投资增速将逐步回升，而未来随着天气转凉，下游基础设施建设进度也将加快，目前下游行业补库存需求有所增加，预计焦煤价格在盘整后仍有向上的空间。

投资策略：随着天气的转凉，电厂日均耗煤数有所回落，需求的下降使沿海市场竞争更趋激烈，煤炭指数持续走低，国际煤炭价格的走低也对国内市场形成冲击。但目前下游库存维持在低位，直供电厂存煤天数下降至15天，港口煤炭库存也有所回落，我们认为随着电厂库存的大幅下降，未来存在补库存的需求，或使动力煤价格有所企稳。焦煤方面，近期的宏观数据显示经济逐步企稳，预计天气转凉后下游基建建设的进度将有所加快，在补库存需求带动下，焦煤价格仍有上涨空间，可关注焦煤类个股。

风险提示：投资增速低于预期