化工推荐低估值高业绩龙头荐股哈

每一款车都达到了我们的预期。” 化工：推荐低估值高业绩龙头 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市场回顾：上周，化工板块下跌6. 7%，沪深 00指数下跌4.7 %，化工板块跑输同期沪深 00指数1.6个百分点。年初至今，化工板块累计下跌1 . 6%，沪深 00指数累计下跌11.64%，化工板块跑输同期沪深 00指数1.7个百分点。

海外公司行情：上周国际石油企业方面，埃克森美孚、壳牌石油和英国石油收盘价分别为81. 8美元、69. 6美元和45.78美元，动态PE分别为16.9 、18.86和 6.85，动态PB分别为1.8 、1.47和1.62；道达尔和雪佛龙收盘价分别为60.8 美元和125.10美元，动态PE分别为18.88和2 .55，动态PB分别为1. 1和1.59。

产品价格和价差：价格方面：BDO-华东(散水BDO)现货的价格由11900元/吨上涨至12900元/吨，涨幅达8.40%。 -江苏理文的价格由 400元/吨上涨至 600元/吨，涨幅高达5.88%。价差方面：上周顺丁橡胶价差上涨200元/吨，周涨幅 6. 6%；聚酯切片价差上涨110.6元/吨，周涨幅19.89%；己内酰胺价差上涨545.5元/吨，周涨幅5.66%。

行业观点：OPEC与非OPEC产油国决定从7月1日起适当增加原油产量，有望使国际原油市场下半年日供应量增长近100万桶/天，但仍略低于外界预期，缓解了市场对于油市或出现供应过剩局面的忧虑，22日布伦特原油价格收于75. 美元/桶，涨幅达 .48%，我们重点推荐在全球同级别公司具备估值优势、高业绩、高分红的绝对龙头中国石化。另外，国内方面，近日江苏省办公厅印发了《全省沿海化工园区（集中区）整治工作方案的通知》，文件要求对沿海地区南通、连云港、盐城三市辖区内所有化工园区及园区内所有化工生产企业进行整治，我们认为提及的园区及区内企业短期复产难度较大，对相关农药和染料中间体供给有一定影响，建议重点关注扬农化工和浙江龙盛。此外，近期巴斯夫原料供应商英力士的丙烯腈（合计 8万吨/年）装置遭遇不可抗力停产叠加中美贸易战我国拟对尼龙66加税的因素，预计尼龙66产业链下半年仍有大幅提价动力，重点推荐具有较强业绩弹性的尼龙66龙头公司神马股份。

中国石化（600028）：炼化一体化巨头，中油价下受益明显。公司油气产量稳步提升，竞争力持续增强，公司2018年Q1油气当量产量达到1.11亿桶，同比增长0.5%，其中天然气产量2 98. 亿立方英尺，同比增长高达0.6%，在布伦特原油价格上升企稳在75美元/桶附近，公司上游持续改善。而占比较大的炼化及中下游在中美贸易战环境下，我国对部分美国化工品加税将有利于国内自给率提升。

扬农化工（600486）：4月以来，生态环境部及央视接连通报了江苏、山西、河南等地的多起违法排污行为，化工行业迎来新一轮的环保监察风暴。农药原药与中间体市场受到很大影响，特别是苏北各园区环保压力较大，功夫菊酯、联苯菊酯原药供应受限，价格大幅度上涨；菊酯的核心中间体贲亭酸甲酯的也同样一货难求。目前，功夫菊酯的报价已经达24.5万/吨，同比去年同期上涨44%；联苯菊酯渠道商报价 8万元/吨，同比去年上涨65%。公司生产经营未受影响，且自备贲亭酸甲酯产能5000吨，受益于菊酯及中间体的价格上涨。此外，公司拥有 万吨/年草甘膦产能和2.5万吨/年麦草畏产能。