金融券商股估值创新低荐股

金融：券商股估值创新低 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中信建投观点前期，我们率先提出投资创投股对冲IPO开闸风险，并重点推荐了鲁信创投，这一逻辑为市场所印证。近期，受市场大跌影响，鲁信创投股价也出现调整，但我们认为这一逻辑依然有效，建议积极关注鲁信创投回调带来的投资机会。

本周，市场大幅调整。受此影响，券商板块也深度回调，券商指数已接近2012年12月初的底部。经过调整，券商股估值已具备较高的吸引力，国元证券的动态PB不足1.1倍，中信证券、华泰证券的动态PB也仅有1.. 倍。维持对券商板块的\"增持\"评级，重点推荐方正、锦龙、西南、国元，以及中信、海通。

行业表现本周券商指数大幅下跌14.65%，跑输大盘，相对沪深 00超额收益为负9.61个百分点。个股方面，本周券商股全部下跌，跌幅较大的是方正证券、宏源证券、太平洋，跌幅分别为15.44%、12.10%、11.9 %。

市场交易情况本周两市成交量环比大幅回升，A股日均成交额为1819亿元，环比上升24%；今年两市股票累计成交额21.0 万亿，同比增长21%，日均成交额1861亿元。

承销业务本周，上市券商中，方正证券完成增发1单；宏源证券完成债券承销1单。

有时即使是站优化相关的问题 今年以来，再融资承销金额排名靠前的上市券商是中信、方正和华泰，债券承销金额排名靠前的是中信、海通和广发。

两融业务本周，融资融券规模有所回落。截至6月27日，融资融券余额达到22 7亿元，其中融资余额为220 亿元。截至6月27日，转融资余额为446亿元。

资产管理业务本周共有19只券商集合理财产品推广，上市券商中，海通和国元都有产品推广；截至本周，上市券商中中信证券（20 亿元）、光大证券（16 亿元）和招商证券（144亿）集合资产管理规模排名靠前。

中信建投观点5月14日，我们发布了深度报告《对冲IPO重启风险，看好创投与券商》，在市场中率先提出了可以通过投资券商股和创投股对冲IPO重启风险的逻辑，并重点推荐了鲁信创投（60078 ）。前期，鲁信创投走势强劲，印证了我们的逻辑。近期，受市场大跌影响，鲁信创投股价也出现调整，但我们认为投资创投股对冲IPO风险的逻辑依然有效，建议积极关注鲁信创投回调带来的投资机会。

本周，市场大幅调整。受此影响，券商板块也深度回调，券商指数已接近2012年12月初的底部。经过调整，券商股估值已具备较高的吸引力，国元证券的动态PB不足1.1倍，中信证券、华泰证券的动态PB也仅有1.. 倍。维持对券商板块的\"增持\"评级，重点推荐方正、锦龙、西南、国元，以及中信、海通。