煤炭石油油价短期存在不确定性荐股计划

Daedalus模拟器图文教程： 煤炭石油：油价短期存在不确定性 荐8股 -12 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

受美国原油库存再创新高等因素影响，油价暴跌超8%受到美联储加息预期、美国原油库存创新高、非OPEC减产不及预期、中国调低增长目标等利空因素的影响，本周原油市场看空情绪浓烈。截止本周五收盘，布伦特原油价格和WTI原油价格分别下跌8.28%和9.26%，收于51.27美元/桶和48. 9美元/桶。美元指数交投于101. 8附近。

美国石油钻井机数增加8座，商业原油库存增加820.9万桶美国石油活跃钻井数增加8座至617座，为2015年10月以来最高，美国石油钻井数量连续八周增长。油气钻机总数增加12台至768台，较去年同期增加288座。美国商业原油库存连续九周上涨，本周增加820.9万桶至5.28亿桶。美国国内原油产量增加5.6万桶/日，至908.8万桶/日。

OPEC产量保持高位，连续十六个月保持 200万桶/日以上OPEC1月原油产量为 21 .9万桶/日，连续十六个月保持在 200万桶/日以上，较上月减少89万桶/日；利比亚产量67.5万桶/日，较上月增加6.5万桶/日；尼日利亚产量157.6万桶/日，较上月增长10.2万桶/日。

原油价格短期存在不确定性，中期依然较为乐观我们在《原油价格：向上or向下？》中指出，由于美联储加息预期，原油多头仓位的拥挤，以及较高的库存，短期对原油价格造成了一定的不确定性。但是我们的观点是中期依然较为乐观，原因有二，一是从历史数据来看，二、三季度的需求环比都是向上的，平均二季度环比增长0.5百万桶/天，三季度环比在1.2百万桶/天；二是全年原油供需变化关键变量也指向较大幅度去库存。目前国际能源署对2017年的全球需求增长预期是1.4百万桶/天，非OPEC产量预计增长0.4百万桶/天，如果OPEC保持目前减产力度，产量预计下降0.6百万桶每天。只要保持1月份的减产力度，我们可以预期后期全球库存将会出现明显的下降。长期来看，供给端积极的变化，以及全球经济增长预期的改善，将逐步推升原油价格越过美元/桶。

投资建议：伴随这一轮原油价格回调，建议逐步布局跟原油价格正相关的：一是海外油气资产收购，如新奥股份、中天能源、洲际油气和新潮能源；二是炼化，如中石化、华锦股份；三是有业绩的油服，如惠博普、海油工程；四是石化产业链，如涤纶长丝、PTA、丙烷脱氢等。