平安证券反弹已经基本结束防范风险为重

平安证券：反弹已经基本结束 防范风险为重

本周虽然个股行情依然精彩，但大盘整体疲态尽显。大盘指标股整体开始持续缓慢回落，而中小盘股和题材股的个股行情虽依然火爆，但也已显退潮迹象。我们认为，本轮反弹可能已经基本结束。

反弹已经基本结束

考察从 4 月中旬以来的下跌——反弹过程，总是大盘股，特别是金融、地产股率先破位下跌或反弹，之后逐渐扩散，最终带动整个市场。近期个股行情依然火爆，但大盘股已经开始回落，本周大盘股主导的上证指数已经跌破了5 日、10 日、30 日均线，且5 日和10 日均线形成死叉，头部特征已很明显。另一方面，目前虽然中小盘股和题材股的行情依然火爆，但中小板综指的主要技术指标，如KDJ、RSI 等都呈明显的顶背驰，这表明中小盘股和题材股的行情也随时可能结束。

近期全球对经济二次回落担忧不断提高，全球主要股市都持续下跌。而目前 A 股市场对外围市场相对麻木，似乎已相对走势独立。但历史经验表明，一旦市场再出现大幅震荡

，外围市场的影响就会滞后反映，从而加剧市场波动。

因此我们认为，未来一段时间大盘可能还会高位震荡，个股行情可能还会延续，但大盘的反弹可能已经基本结束，而个股行情也可能随时结束，投资者要高度警惕。

中小盘股和题材股的风险更要警惕

不看大盘做个股，这是近期市场普遍策略。然而，这看起来容易做起来却很难。很多近期被恶炒的个股，已经早都脱离了基本面支持，不过是在玩击鼓传花的游戏。当然，参与的人大多数也知道，都想着只要自己不接最后一棒就行。但是，总得有人接最后一棒把，而一旦游戏结束，最后一棒者损失惨重。

深圳综指中权重股比重很小，其走势与上证指数明显不同，基本可以反映中小盘股和题材股的整体走势。深圳综指自去年8 月以来的走势已经呈一个极为标准的头肩顶型态，如果这个型态成立，那么意味着中小盘股和题材股面临着很大的下跌风险。而从型态上看，目前右肩基本构筑完成，这意味着中小盘股和题材股近日就有大幅下跌的风险。因此投资者要对当前火爆的个股行情保持高度警惕。

当然，也许最终头肩顶型态不能形成，但化解这种头肩顶的压力也需要较长的时间，这意味着大盘在相当长的一段时间内难以形成大级别的上升走势。因此，建议投资者不要轻易参与现在的个股炒作，风险大，机会小。