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小米增速放缓引质疑：生态系统制胜噱头大于实质

随着今年上半年的结束，部分中国厂商相继公布了上半年的销量，截至目前为止，华为、小米、魅族等均公布了上半年销量，而联想、中兴、TCL等的季度销量也相继曝光，尽管小米今年上半年的销量达到3470万台，同比增长了33%，并连续5个季度稳居国内销量第一，但依然遭到诸多质疑声，原因何在?会引发怎样的连锁效应和启示?

众所周知，小米以高性价比及围绕的所谓生态系统获得迄今为止全球初创企业最高的估值，达到450亿美元

。当然这之中其在智能市场超高的增长速度至关重要。但从今年上半年看，显然小米陷入了失速增长，即同比增长率大幅下滑。重要的是与对手相比，例如华为其增长速度也并不高。另外，鉴于目前国内市场竞争惨烈，尤其是乐视、360等互联企业超低价切入市场，小米未来在中国市场的增速有可能依旧维持在失速状态，同时，在海外市场的开拓上，诸如华为、联想、中兴等由于自身业务和并购等原因也先于小米布局并取得了一定的斩获，这意味着被中国厂商喻为第二战场(海外市场)的开拓中，小米也需付出更高的代价。到此我们不难看出，小米之所以引发业内质疑，在于其450亿美元估值的核心业务的失速增长及未来这种增长模式的延续。

既然核心业务陷入失速增长，那么所谓的生态系统的(围绕)价值势必会缩水。业内知道，除了之外，小米还涉足了智能路由器、智能电视、小米盒子、智能电插座等诸多智能硬件领域，虽然也获得了一定的销量及业内的好评(相比同类产品)，但由于核心业务陷入失速增长，这些对于小米估值的加分项不仅失去了加分的作用，反而给业内一种不务正业(例如分散资源)的感觉。并成为失分项。关键是小米一再对外声称的小米生态(硬件 软件 互联服务的铁人三项)也失去了有实际说服力的支撑。所谓皮之不存，毛将焉附就是这个道理。

正是由于此，我们认为小米之前450亿美元的估值势必会缩水，而这恐怕才是小米CEO雷军最为担心的。因为估值的缩水，未来小米的融资金额也势必降低，这对于尚在业务扩张中的小米将是相当致命的。所以未来小米的着力点还是如何保持，甚至是提高业内对于自身的估值上。而要想达到此目的，惟有保持业务的高速增长。接下来的问题是小米如何保持业务的高速增长呢?

就像我们之前所述，小米目前已是四面楚歌，所以其未来保持高速增长的惟一方法就是价格，当然我们在此并非说一定是要最低的价格，而应该是与自身品牌和影响力相匹配的价格。虽然说小米已经有了低价的红米系列，但这半年的市场事实证明，小米仍需要重新思考自身的品牌价值，尤其是在品牌忠诚度极为不高的中国市场。以达到价格与价值合理的匹配。所以小米更低的价格势在必然，而这势必会进一步加剧整个中国市场价格的进一步降低，毕竟小米目前在中国市场排名第一，且仍具有一定的市场示范效应。其次小米很可能会发布更多的所谓智能硬件和可穿戴设备产品，以弥补或者说分散业内对于其业务的关注。而这可能又会诱导部分厂商盲目加入到智能硬件或者可穿戴设备的大战中，进而引发厂商间的智能硬件大战，但所谓上台没有戏，多带小道具，即便是小米发布或者周边智能硬件(包括可穿戴设备)有一定的市场表现(例如小米手环目前已经成为全球手环类可穿戴设备出货量第二的厂商)，但如果核心业务不能恢复高速增长，其高估值也难以为继。最后就是小米可能会继续加码和演绎其生态系统的故事，但同样的前提是业务要恢复高速增长。

综合上述的分析，我们认为从小米失速增长而引发业内担忧看，中国智能产业的所谓打造生态系统或者说以生态系统制胜噱头仍大于实质，或者说业内看待我们国内厂商有无核心竞争力，仍在于出货量和市场份额以及增速，其次我们国内厂商的品牌影响力和价值仍亟待提高，而这些决定了未来中国产业的竞争方式仍是以价格驱动。最后就是谁还想以生态系统作为噱头的话，起码把自身的核心业务做好(要有玩噱头的资本)，否则即便是噱头也难以让业内和市场买账。

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