煤炭石油涨势依旧荐股

煤炭石油：涨势依旧 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

美国要到2009年 投资要点投资策略：供需紧张，涨势依旧。上周煤炭板块上涨 .5 %，表现强于沪深 00的上涨2.68%。元旦后一些停产检修煤矿陆续恢复生产，产地供应有所回升，但下游需求良好，价格继续小幅上涨，近两日降雪导致矿上发运较差，部分矿有少量库存积压，但矿方普遍对后市销售无忧。下游电厂日耗较高，但运力偏紧，市场现货货源较少，港口价格继续上涨，秦皇岛Q5500K动力煤价收于709元/吨，周环比上升10元/吨。本周焦企开工率继续上升，国内独立焦化厂（100家）焦炉开工率72.51%（周环比+4.2 pct）。近期钢价持续走低，钢厂利润水平较前期有所下降，在行业利润分配方面，焦化厂继续提涨的市场基础已经被大大弱化。

下游钢厂阶段性补库完成叠加供给释放，焦炭价格预计呈现稳中下降的态势。年底焦煤产量释放有限，尤其低硫高品质煤种更是稀缺，加之下游开工增加，市场供需关系持续紧张，本周焦煤价格继续走高，京唐港山西产主焦煤库提价（含税）环比上升50元/吨至1650元/吨。我们认为板块在经历了前期充分回调后，具备较强的安全边际，叠加来年开春复工及环保限产退出预期，板块存在一波比较好的反弹行情。主要看好低估值及国企改革催化的煤炭股，兖州煤业、潞安环能、西山煤电、陕西煤业、中国神华、山煤国际、露天煤业、神火股份等。

行业要闻回顾：（1）12部委联合印发《关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见》；（2）国家能源局：有序推进“煤改电”供暖；（ ）世界最大规模煤制甲醇装置实现满负荷生产；（4）2017年前11月90家大型煤企原煤产量22.5亿吨，同比增加7.6%；（5）河北：探索产能指标交易机制化解煤炭产能过剩。